Episode #99 – SpaceX | De Vigier Award | Dealroom Schweiz | Merantix | Market Snapshot Mai | Exit-Komm | Mosaic

00:00:04: Hallo!

00:00:04: Herzlich willkommen zu Burn Raid, dem Wisse Insider Podcast.

00:00:07: Ich rede hiermit Giccio Fredi über die Saarab-Szene mit dem Schwerpunkt auf Venture Capital.

00:00:12: Wir sind bei Folge neunundneinzig angekommen und wir nehmen auch am Mittwoch, den zehnten Juni um einundzwanzig Uhr am Abend.

00:00:19: Diese Podcast wird gesponsert von unseren Partnern Arvengers und Wenger Vieli.

00:00:25: Jagi was sind heute die Themen?

00:00:27: Folge Ninety Nine genau extrem spannend.

00:00:31: Schon neun und neunzig Mal haben wir das aufgenommen.

00:00:33: Heute ist wieder eine Transaction of the Month Folge.

00:00:37: In der News sprechen wir zuerst über den De Vigier Award, der heute Abend vergeben wurde.

00:00:42: Danach schauen wir auf eine neue Dealroom-Analyse zur Schweizer Startup-Landschaft und dann diskutieren wir noch den neuen Europhon von Merantix Capital.

00:00:56: Als Schwerpunktthema haben wir wie immer in der Transaction Folge den Burn Rate Market Snapshot diesmal für Mai.

00:01:02: Dabei gehen wir auf die wichtigsten Finanzierungsrunden und Exits in der Schweiz sowie auf einen kurzen Blick auf Europa ein, was dort in der Venturlandschaft gegangen ist.

00:01:12: In der Hörfrage ganz spannend.

00:01:14: da geht es darum weshalb Exits häufig sehr positiv kommuniziert werden auch wenn's eigentlich ja manchmal doch eher ein Firesale war als ein richtiger Exit.

00:01:25: Zum Schluss schauen wir uns die Transaktion, die PC-Runde von Founderful in Mosaic im Detail an und da gehen wir ein bisschen auf die Firma ein.

00:01:36: Bevor wir zu den News kommen, möchte ich noch kurz den Börsen von SpaceX aufnehmen der ja ist für Freitag geplant ist.

00:01:43: SpaceX ist längst nicht mehr nur ein Raketenunternehmen.

00:01:47: Die große Investment-Tese ist inzwischen deutlich breiter.

00:01:50: man hat Starlink Mobilfunk aus dem All Man hat keine Infrastruktur und langfristig vielleicht sogar Rechenzenden im Orbit.

00:01:59: Die Bullcase Prognose ist entsprechend aggressiv, Spacics könnte bis zum Jahr- und Dreißig mehrere hundert Milliarden Dollar Umsatz erreichen.

00:02:09: Nach weniger als neunzehn Milliarden Dollar im vergangenen Jahr, was ja auch schon stattlich ist muss man sagen.

00:02:14: Der größte Treiber wäre dann Starlink.

00:02:17: durch die deutlich höhere Nutzlast von Starship Das ist die Rakete, könnte SpaceX schnell neue Satelliten ins All bringen und insbesondere das noch junge Direct-to-Sell-Geschäft ausbauen.

00:02:28: Also Satellitenkommunikation direkt aufs Smartphone ohne zusätzliche Hardware.

00:02:35: Dazu kommt die ganze KI.

00:02:37: Der konservative Case lautet Space X verkauft einfache Rechenleistung an Unternehmen wie Antropic & Google.

00:02:43: der ambitioniertere Case GROC entwickelt sich zu einer echten Alternative zu GLOD.

00:02:50: Das ist das LLM von SpaceX.

00:02:53: Dann wäre SpaceX natürlich plötzlich nicht nur Raketen- und Telekom-Infrastruktur, sondern auch ein relevante Koi-Player!

00:02:59: Jagi, was ist für dich der stärkste Teil dieser Book-Hail-Story Starlink-Koi oder weiterhin das klassische Launchgeschäft?

00:03:08: Ja, ich würde jetzt mal sagen Starlink ist sicher hier ein großer Treiber.

00:03:12: Wenn das Raketengeschäft – es bleibt auf jeden Fall wichtig aber Starlink hat wirklich das Potenzial wiederkehrende Umsätze in eine ganz andere Größenordnung zu schreiben.

00:03:23: Spannend wird, dass was du erwähnt hast, Direct to Cell.

00:03:27: wenn Starlink nicht nur Internet Terminals verkauft sondern effektiv zur Infrastruktur für Mobilfunkanbieter wird dann sinkt die Hürde für Entkunden enorm, sie müssen dann vielleicht sogar nicht mal aktiv den Anbieter wechseln.

00:03:43: Vielleicht muss sich auch die Swisscom und unsere Schweiz-Ranbiete nicht mehr damit bemühen irgendwelche sechs oder fünf Gehantennen irgendwo versuchen aufzubauen was ich sowieso niemand... also das könnte doch noch einen großen Schrift geben aber das müssen Sie zuerst mal noch hinkriegen.

00:04:01: Der Bear Case ist natürlich auch noch spannend, wenn Starship nicht wirklich so gut kommt wie sie das heute erwarten und dann wächst Starlink vielleicht auch nicht ganz so schnell wie sie es möchten.

00:04:15: Vielleicht kommt dann sogar auch noch der Umsatz pro Kunde-Unterdruck, wenn beispielsweise Unternehmen wie Blue Origin auf den Markt kommen und es zum Preiskampf in der Satellitenkommunikation kommt.

00:04:28: Das ist dann plötzlich ein enormer Druck auf SpaceX.

00:04:32: AI-Computers sind natürlich aktuell ein ultraheißes Thema, alle investieren in Datacentres.

00:04:38: Im Moment ist Rechenleistung knapp aber vielleicht ist das auch nur ein vorübergehendes Phänomen und dann gehen plötzlich neue Rechenzentren drauf, kommen effizientere Modelle... Dann können die Margen von SpaceX doch unter Druck kommen.

00:04:54: Wenn du es jetzt mal... Als der Investoren sich dann schon als Max, ist SpaceX überhaupt noch ein Space-Unternehmen oder ist es inzwischen eher ein extrem schwer bewertbarer Rocket Telecom AI Conglomerate?

00:05:11: Ja ich habe mir einmal die Mühe gemacht, die daran nur vierzeigseitend Bursa Prospekt in Verruhe zu lesen und das ist schon so dass nicht die Bewertung sehr stark abhängen ist von Sachen wo... Ich mache gar nicht viel Umsatz gemacht, weil das ein bisschen übertrieben.

00:05:22: Aber es gibt schon... Also ich meine die Börsenbewertung ist schon crazy.

00:05:26: Wir haben diese Woche angeschaut und dann gesehen, dass es diesen Elon-Magic Multiple gibt und der ist natürlich schon sehr, sehr substanziell.

00:05:34: Aber ja auch der Reiz aber auch das Risiko.

00:05:38: Die einzelnen Geschäftsbereiche verstärken sich potenziell gegenseitig.

00:05:41: Das hat Elon Musk gut gemacht.

00:05:43: Raketen bringen Satellitengünstigen ins All, Satelliten schaffen Telekornumsätze und diese Infrastruktur kann wiederum neue Daten- und Kai-Geschäfte ermöglichen.

00:05:51: Das ist ein klassisches Flywheel!

00:05:54: Der größte Joker bleibt aber... Elon Musk himself ist einerseits ein erheblicher Teil der Investment-Story, andererseits ist es auch ein klassisches Keepers and Risk.

00:06:04: Wenn wir investieren, dann ist das Keepers und Risk bei uns sehr entscheidend.

00:06:08: Die entscheidende Frage lautet hier deshalb nicht nur ob SpaceX kurzfristig an die Börse steigt oder fällt sondern ob das Unternehmen bereits ein stabiles Fundament besitzt oder ob die Gesamtdivision noch stark von einer Person abhängig ist.

00:06:21: Das ist sie natürlich also wenn jetzt Elon Musk einen Herzen fragt hat Das ist möglich, wahrscheinlich sogar wahrscheinlicher als bei einem normalsterblichen.

00:06:31: und oder er kommt nicht von einem Tripperung-Tür.

00:06:34: Auch das ist möglich.

00:06:35: Wahrscheinlich auch wahrscheinreicher als bei einer normalen Person dann ist die ganze Story natürlich dahin.

00:06:41: aber ja das kann man immer sagen bis jetzt ist Elon Musk sensationell gut unterwegs wahrscheinlich der Kolumbus, der Neuzeit und ich finde den Typ absolut genial.

00:06:52: Man kann natürlich schon jetzt sich darüber streiten.

00:06:54: seine Äußerungen und zweitens Wort.

00:06:55: wenn ich aber nur seine geschäftliche Tätigkeit anschaube muss ich schon sagen Hut ab das ist jenseits.

00:07:00: Ich glaube wir werden noch in hundert Jahren von irgendwas sprechen was der alles geleistet hat und vor allem noch leisten wird dass ich sehe dass es kurzfristig zumindest nicht als problematisch und für problematische damit bleibt bei SpaceX Eine der spannendsten, aber auch anspruchsvollsten Bewertungen im Techmarkt muss man sagen.

00:07:20: Also extrem große Chancen sehr hohe Erwartungen.

00:07:23: Aber viele offene Fragen die erst in einem kommenden Jahr beantwortet werden.

00:07:28: Meine Studenten haben mich diese Woche gefragt ja würdest du jetzt investieren?

00:07:32: Es ist schwer zu sagen ich glaube am ersten Tag werden wir einen starken Anstieg sehen in den ersten Stunden und Ich meine, die Lockups sind natürlich substanziell.

00:07:44: Die Topmanager dürfen nicht sofort verkaufen aber diese Lockups enden dann nach sechs Monaten meistens.

00:07:50: und wenn du jetzt an das Jahr zweitausend zurück denkst und diesen Pop geplatzt ist der ist dann eben dann geplatz zu dem Zeitpunkt, wo die Top-Manager diese Lockups nicht mehr hatten und dann massiv Achtzehn verkauft haben.

00:08:05: Und ich glaube der Kurs könnte sich danach ähnlich entwickeln.

00:08:08: das kann sehr gut sein dass am ersten Tag wieder Kurs schon gesteigen.

00:08:11: Dann wird es sich den Kurs abkühlen und dann irgendwann werde ich die Aktie genau anschauen und bewerten und dann kann ich schon einen sinnvollen Einstiegszeitpunkt geben nach ein paar Monaten.

00:08:22: Das könnte zum Beispiel eine Strategie sein, wenn man jetzt nicht schon von Anfang an zu Aktien kommt das ist ja nicht ganz so einfach muss man glaube ich die viel investieren bei der richtigen Bank?

00:08:33: oder aber sicherlich tut der Börsengang dem Ganzen gut.

00:08:37: Es gibt wieder DPI, also Distributions.

00:08:40: Heute ein spannender Artikel in Rendset wie viele Millionäre SpaceX schaffen wir.

00:08:44: Also alle diese Personen können natürlich wieder Geld zurückspielen im System und können investieren in Private Equity and Adventure Capital was sicherlich positiv ist aus diesen Börsegängen von SpaceX, von Open AI die auch dieser Woche angekündigt haben.

00:08:56: das sind die Börsesgänge und auch an Tropic.

00:08:58: Das tut uns gut!

00:09:01: und wird dafür sorgen, dass auch die Fantasie noch ein bisschen jetzt in der nächsten Zeit vorhanden bleibt.

00:09:09: Gut!

00:09:10: Gehen wir zu den News der Woche und zwar du kommst direkt von einer Party nämlich vom De Wiche Award, der wurde heute Abend vergeben.

00:09:19: Der De Wice Award ist eine der wichtigsten Traditionen an eichsten Starterpreise der Schweiz, nämlich seit neunundachtzig und unterstützt die Stiftung junge Unternehmerinnen und Unternehmen dabei, innovative Ideen in wachsungsstarke Unternehmen zu verwandeln.

00:09:36: Gerade in einer frühen Phase kann diese Unterstützung entscheidend sein – das wissen wir!

00:09:41: Neben dem Preisgeld erhalten die Gewinner Zugang zu einem starken Netzwerk aus InvestorInnen, Investoren, Alumni- und Branche-Experten.

00:09:48: In diesem Jahr werden bis zu fünf Awards vergeben, dortiert mit jeweils hundertzwanzigtausend Sturz.

00:09:54: Insgesamt hat die Stiftung bereits mehr als fünfzehn Millionen Franken an Schweizer Start-ups ausgeschüttet.

00:10:00: Damit ist der Award nicht nur eine Auszeichnung sondern auch ein wichtiger Impulsgeber für das Schweiz-Innovations- und Startup-Ökosystem.

00:10:08: Jagi du bist ja ein Ambassador von der gewissen Stiftungen und du warst heute Abend bei der Preisverleihung dabei!

00:10:15: Wie wars?

00:10:17: Natürlich sehr gut, kann ich nichts anderes sagen.

00:10:20: Die Veranstaltung findet jedes Jahr im Sommerhaus der Dövige Stiftung in Solletonstadt eine sehr schöne Liegenschaft.

00:10:29: Im Keller unten hat es kein Internet also müssen alle effektiv zuhören und zuschauen was da auf der Bühne präsentiert wird.

00:10:37: das hat man auch nicht ganz immer dass die Hand so tief in den Taschen verborgen bleiben oder jeder der drauf schaut knallt dann gleich wieder weg.

00:10:47: Franz-Stadtumar ist sehr gut organisiert.

00:10:49: Hannah und Celine haben da einen sehr guten Job gemacht.

00:10:53: oder Hoffmann, der präsentiert ja die Stiftung jetzt.

00:10:56: Der hat auch eine sehr gute Intro gegeben zum Thema wie die Döviges Stiftungen gründeranalysiert und unterstützt und sie sind da ganz klar auf der Linie nicht nur ein Business aufgebaut werden soll, sondern effektiv ein Problem soll gelöst werden und dieses auch nachhaltig angegangen wird.

00:11:19: Nicht nur hey I build up quickly generate revenue und dann verkaufe ich das Ding möglichst schnell für den möglichst hohen Preis.

00:11:25: Und das natürlich merkt man auch in der Selektion der Unternehmerinnen und Unternehmer, die jetzt da bei den zehn Letzten dabei waren und bei den Themen, die sie darin hatten.

00:11:36: Ich muss sagen, die Gewinner, congrats an den.

00:11:39: Die fünf Preisgewinner waren Dental Robotics, die macht so ein kleines mobiles Zahnarztsystem wo Zahnärzte zu den Kunden nach Hause gehen können.

00:11:49: in dem Sinn klein und schick und handlich das habe ja einen Riesenpotenzial hat mich ein bisschen erstellt dass sie den Preis oder eine der fünf Preise gewonnen haben.

00:11:58: Carol Nano, über die haben wir schon mehrmals berichtet.

00:12:01: Sie haben den Preis auch gewonnen.

00:12:02: Sie machen ein Postsilken-Computer mit Carbon Nanotubes.

00:12:06: Sie bezeichnen sich als das nächste ASMR Extremspannende Technologie.

00:12:11: Und die drei anderen waren auch wieder im Medtech, HealthTech Bereich in Alpina-Sana.

00:12:17: Die gehen malnutrition an, Kriatechnologie ist auch noch ein spannender Case, der eine Technologie entwickelt wie man quasi biomaterialen Kryogen also extrem kalt minus achtzig Grad oder tiefer mit Hochwakuum ganz einfach transportieren kann.

00:12:36: Und Orthosense, über die haben wir auch schon einige Mal gesprochen auf Burn Raider.

00:12:40: Die sollen den Heilungsverlauf nach der OP bei Implantaten quasi überwachen und unterstützen.

00:12:48: Und die fünf weiteren Firmen, das werden sicherlich für uns fast ein bisschen spannender gewesen wären.

00:12:53: Also wenn es auch spannend ist.

00:12:55: Eines im Quantenbereich mit Kendra Windworks im Clean Tech Space.

00:13:00: dann hat's noch Iron Energy Energie Speicher auf der Basis von Eisen Upgrade ein großes Thema.

00:13:08: wie bringt man die Energie von Solarzellen nicht den großen Betreibern ins System und wie managt man das?

00:13:16: Wir haben da eine Software aufgebaut.

00:13:18: Das letzte war auch noch ein Bio-Startup mit ADS-Bio, also all in all würde ich sagen sehr gut ausgewählte Startups.

00:13:25: finde ja die Gründer hat ganz super Job gemacht und werde ich auf jeden Fall weiter unterstützen diese Stiftung als Ambassador und den guten Gründern einen kleinen Hint geben.

00:13:35: sie sollen sich doch da bewerben weil es wirklich ein guter Preis ist mit einem guten Ausstrahlung.

00:13:41: Aber man hat natürlich viele Investoren und auch Leute aus dem Ökosystem getroffen.

00:13:46: Da war die Stimmung doch sehr positiv.

00:13:49: Gut, die Stimmung ist sehr positiv!

00:13:51: Das nehmen wir noch mit.

00:13:51: zur zweiten News eine neue Analyse von Deal Room liefert ein ziemlich typisches Schweizer Resultat international relevant hervorragend ausgebildet und sehr effizient aber nicht besonders Groß.

00:14:02: im Globalen Vergleich der größten Start-up Habs schafft es keine Schweizer Stadt in die Top twenty.

00:14:08: Sobald man die Leistung aber ins Verhältnis zur Bevölkerungsgröße setzt, also per Kapitän sieht das Bild deutlich besser aus.

00:14:15: Losan gehört weltweit zu den führenden Standorten.

00:14:18: Im Kallbereich liegt los an sogar auf Rang fünf Zürich auf Rang der Sechzehn und im Defence Tech Sektor schafft es zürisch ebenfalls weit nach vorne.

00:14:28: Ja, wie ist das jetzt?

00:14:29: nur ein guter Nachricht?

00:14:30: Oder ist das ein höflich formulierter Hinweis darauf dass die Schweiz trotz hervorragender Hochschulen und viel Detail-Geforschung immer noch mühe hat wirklich große Startup Hubs aufzubauen!

00:14:44: Ich kann klar sagen, das ist ja nicht der Unbekannt.

00:14:48: Die Schweiz hat sicher kein Innovationsproblem.

00:14:51: Wir sind Innovations-Weltmeisterseite über eine Dekade Jahr für Jahr und los an uns Zürich.

00:14:58: die zeigen auf dass aus der Forschung als in Hochschulen mit den sehr spezialisierten Talenten sehr viele auch sehr gute Startups entstehen können.

00:15:10: Der Report zeigt klar auf, wir haben noch ein wenig Skalierungsproblem.

00:15:14: Wenn man in der Liga die größten Ökosysteme spielen will, dann braucht es viel Kapital, enorme internationale Sichtbarkeit und Unternehmen, wenn sie aus der Seedstage zum globalen Champion wachsen... zeigen und weltweit präsent sind.

00:15:35: Die Schweiz ist da eher besser mit Hidden Champions, die sich nicht ganz so groß aus dem Fenster länen und etablieren und auch nicht jetzt in die hundert Milliarden Bewertungen schnell mal hochkommen.

00:15:47: So wie man das häufig in der Bay Area sieht.

00:15:50: Jetzt auch seit kurzem in London und natürlich New York.

00:15:55: Die sind hier weit v.a Ich würde mal sagen eine spannende Frage, die sich hier rauskristallisiert.

00:16:03: Wenn man den Report so im Detail liest, braucht es in der Schweiz überhaupt wirklich eine einzelne Startup-Metropole?

00:16:12: Oder wäre das eigentlich realistischer Zürich los an Basel alle Standorte als gemeinsames Schweizer Ökosystem zu positionieren und quasi als Metropole schweiz?

00:16:24: Max was meinst du dazu?

00:16:26: Ich glaube, das Netzwerk ist schon eine Stärke.

00:16:28: Die Wege sind kurz, die Regionen ergänzen sich gut los an mit Drehpfeffel und KI, Zürich mit ETH und FinTech-Diebtech, Basel mit Live Sciences... Aber ja, international braucht es schon klar erkennbare Leuchttürme.

00:16:40: Also niemand im Ausland denkt automatisch in einem vernetzten Schweizer Cluster.

00:16:44: deshalb braucht es wahrscheinlich beides!

00:16:47: Ich glaube bessere Zusammenarbeit innerhalb der Schweiz und gleichzeitig mehr Ambition einzelne Hauptsichtbargröße zu machen.

00:16:54: also Deshalb ist schon die Frage, will man... Ich meine, die Schweiz alleine wäre glaube ich schon auch ein guter Leuchtturm.

00:17:03: Dass man sagt, der Schweiz gleich Innovationsweltmeister und innerhalb des Schweiz gibt es diverse Cluster.

00:17:10: Und man jetzt versucht die einzelnen Hubs zu vermarkten also Basel einzeln vermarken, Südscheinsvermarkten und EPFL was im Moment so ein bisschen stattfindet.

00:17:19: Ich glaube das ist deutlich schwieriger!

00:17:21: Ich wünschte mir Long Story Short eine bessere, stärkere Zusammenarbeit der einzelnen Regionen in der Schweiz.

00:17:29: Das findet im Moment ich weiß nicht wie du das siehst aber noch nicht statt oder noch nicht in der gewünschten Breitenwirkung statt.

00:17:38: Ich glaube dort gibt es noch Potenzial und so konnte man die Schweiz auch deutlich besser international positionieren.

00:17:47: Und jetzt zur dritten News.

00:17:48: Merantics Capital hat einen neuen Fond über hundertdrei Millionen Euro geschlossen, damit will der Berliner K-Investor rund vierzig europäische Startups finanzieren etwa die Hälfte über klassische Seed Investments und die andere Hälfe über das eigene Venture Studio.

00:18:04: Spannend ist dabei nicht nur die Fondgröße, sondern vor allem der Ansatz.

00:18:07: Merantics versteht sich nicht als klassischer Investor, sondern auch als Ökosystem mit angeschlossenem Fond.

00:18:14: Das Unternehmen will Gründerteams nicht nur Kapital zufügen stellen, sondern sie auch mit Industriepartnern, potenziellen Kunden und Talenten zusammenbringen.

00:18:24: Besonders interessant finde ich persönlich Eine Aussage von Merantics Gründer Adrian Locher, die Venture-Studiofirmen hätten im Regelfall schon erste zahlende Kunden bevor sie überhaupt eine Zeile Code geschrieben haben.

00:18:37: Der Fokus liegt vor allem auf KI Anwendungen in den Bereichen wie Robotics, Manufacturing, Logistic, Healthcare, Bio, Life Sciences und FinTech Infrastruktur bei großen Sprachmodellen und bei austauschbaren KI Tools ohne klare Differenzierung.

00:18:53: ist Merantix dagegen bewusst zurückhaltend.

00:18:56: Jagi ist dieser Ansatz, also Kunden vor Code und Tiefintegrationen bestehende Wertschutzketten aus deiner Sicht der richtige europäische Gegenentwurf zum US-Model oder bestätigen Gefahr.

00:19:09: Dass Europa damit zwar solide BtoB Unternehmen baut aber die wirklich großen KI-Plattformen anderen überlässt!

00:19:17: Ja, vielleicht vorab muss man auch schon sagen das ist jetzt die Strategie von Merantics Capital.

00:19:21: Das sind natürlich nicht die einzigen Investoren in Europa und sie verfolgen eine ganz klare These und dementsprechend fokussieren wir jetzt wirklich auf was Sie machen.

00:19:30: Wir sind ja in Europa sehr viel Deep-Tech-Investoren, die sich jetzt auch nicht freuen für Investments, die hier nicht nur auf die Anwendung eingehen.

00:19:40: Aber Kundenvoll Code finde ich eigentlich noch einen guten Realitätscheck weil man damit verhindert, dass ein Startup einfach etwas baut und damit komplett neben dem echten Markt vorbeibaut.

00:19:52: Gerade im KI-Bereich kann man heute schnell beeindruckende Demos entwickeln.

00:19:57: Die entscheidende Frage bleibt aber ob ein reales Problem gelöst wird?

00:20:03: Und ob ein Kunde tatsächlich bereit ist dafür zu zahlen?

00:20:07: Aber gleichzeitig darf daraus nicht einfach ein individuelles Projektgeschäft entstehen.

00:20:12: Es ist entscheidend Was nach dem ersten Kunden passiert, lässt sich die Lösung standardisieren und bei vielen Unternehmen als Produkt einsetzen.

00:20:24: Also braucht dann hier jeder Kunde eine Sonntranfertigung und es ist eher ein Consulting.

00:20:29: Im ersten Fall kann das große Softwareunternehmen daraus entstehen und im zweiten Fall sind diese wirkliche Beratung, die man aufbaut.

00:20:38: Europa muss deshalb nicht zwingend... Das nächste OpenAI-Herbohr bringen in meinen Augen oder auch in den Augen von Merantics.

00:20:44: Aber Europa sollte nicht nur zum Integrator von amerikanischen KI Modellen werden, die Chance liegt darin aus starken Industriebeziehungen, die Merantix hat, skalierbare Produkte mit globalem Anspruch zu

00:20:57: entwickeln.".

00:21:00: Diese Folge wird präsentiert von Ari Ventures – dem Berner Business Angel Club.

00:21:05: AReVentures bringt ambitionierte Schweizer Startups mit erfahrenen Investoren zusammen, die mehr bieten als nur Kapital.

00:21:13: Ein starkes Netzwerk, echte Expertise und Hands-on Support für die entscheidenden Frühenschritte!

00:21:18: Wenn ihr als Startup wachsen wollt oder als Investor Zugang zu den spannendsten Frühphasendeals sucht dann bewerbt euch für unsere nächste Veranstaltung unter www.areventures.ch.

00:21:32: Wenger & Willi – Ihre Partnerkanzlei für Startups Ob Gründung, Finanzierungsrunde oder Exit.

00:21:38: Startups stehen vor komplexen rechtlichen Herausforderungen.

00:21:41: Wenger und Vieli begleitet Gründerinnen und Gründern in jeder Phase ihres Unternehmens mit maßgeschneiderte Beratung zur Gesellschaftsrecht, Finanzierung, Steuerfragen und IP-Schutz.

00:21:56: Kommen wir zum Schwerpunktthema.

00:21:58: Das ist heute der Burn-Raid Market Snapshot für den Mai, zwanzig sechsundzwanzig starten wir mit der Schweiz.

00:22:05: gemäß unserer Zusammenstellung wurden im Mai Nur dreizehn Finanzierungsrunden veröffentlicht, wo der Betrag auch kommuniziert wurde.

00:22:15: Dabei wurden rund hundert neunzig Millionen Schweizer Franken an frischem Kapital in die Firmen investiert, zwei Millionen an Grants kamen oben drauf.

00:22:24: darin sind auch Preise inkludiert.

00:22:26: dann gab es weitere strategische Investments und einige Finanzierungsrunden bei denen für einmal keine Beträge veröffentlichte wurden.

00:22:35: Vom Volumen her legte Mai damit leicht unter dem April.

00:22:39: Im April wurden zweihundertzwanzig Millionen investiert, aber das Bild ist doch etwas anders wenn man die Tiefe geht.

00:22:47: im April da hatten wir eine sehr breite Mischung aus AI, Climate Tech, Industrial Tech und Kapitalmarkt Transaktionen.

00:22:54: Und in Mai war ein ganz klarer Schwerpunkt vorhanden und zwar Live Sciences!

00:23:00: Das auch schön zu sehen.

00:23:01: Ja genau der große Fundraise des Monats war Windward Bio, das Basler Biotech-Unternehmen hat hundertfünfundseißig Millionen US-Soller aufgenommen.

00:23:11: Die Runde wurde von Orbimads angeführt.

00:23:13: dazu kommen unter anderem RA Capital Sanofi Ventures No Holdings und weitere spezialisierte Healthcare Investor.

00:23:20: Und Windward bio arbeitet an lang bergsamen Therapien für immunologische Erkrankungen.

00:23:27: Spannend ist hier nicht nur die Größe der Runde sondern auch das Tempo.

00:23:31: Das Unternehmen wurde erst im Jahr zwanzig, fünfundzwanzig gelassiert und hat seitdem insgesamt dreihundertfünfundsechzig Millionen US-Dollar aufgenommen.

00:23:40: Zudem haben wir einen Sonderfallen.

00:23:42: Nuclideum, die Headlines aus dem Mai sprechen von einer Series B über hundert fünf Millionen Schweizer Franken.

00:23:49: Und das ist korrekt.

00:23:49: aber im Mai wurden nicht nochmals hundertfünfe Millionen neu investiert sondern die Series B wurde auf diesen Betrag erhöht.

00:23:57: Die Erweiterung also das neue Investmentbetrug rund sechsundzwanzig Millionen Schweizer Franken.

00:24:04: Ja,

00:24:04: ich finde beide Transaktionen zeigen für mich einen wichtigen Unterschied zwischen Biotech und Software-Cases auf.

00:24:10: Im Biotec fließt oft sehr viel Kapital in die Firma bevor ja überhaupt oder relevante Umsätze entstehen.

00:24:20: Da müssen griehnische Daten erhoben werden, glaubewürdige Pipeline aufgebaut werden.

00:24:27: Da muss man halt die spezialisierten Investoren aus diesen Bereichen überzeugen, dass da viel Kapital investiert wird.

00:24:34: Damit man überhaupt auf den Markt kommen kann.

00:24:38: Neben der beiden großen Transaktionen gab es auch noch einige weitere Life Sciences Methekrunden Biocopy als Basel an Neumillionen aufgenommen.

00:24:47: NuraSoft Bio Electronics aus Genf hat eine Siedlunde über siebeneinhalb Millionen US Dollar abgeschlossen.

00:24:55: Sie entwickeln Brain-Computer Interfaces auf der Oberfläche des Gehirns, ohne dass sie da tief ins Gewebe eindringen müssen.

00:25:04: Und außerhalb von Life Sciences sehen wir weiter in eine interessante Breite.

00:25:09: Stellar Alt Pina zum Beispiel hat drei Komma fünf Millionen Schweizer Franken aufgenommen.

00:25:13: und das junge zwischen Startup entwickelt kompakte Dentonation basierte Antriebssysteme für Mobilität im Weltraum.

00:25:22: Avian hat eine Presidrunde über zwei Millionen Schweizer Franken abgeschlossen und arbeitet an Systemen für die frühzeitige Erkennung industrieller Brände.

00:25:32: Und Mosaic, auf die wir später noch zu sprechen kommen haben, eine US-Dollar-Runde für Echtzeit Spatial Intelligence aufgenommen.

00:25:42: Also man kann sagen Kai bleibt präsent aber Kai war im Mai nicht der dominante Kapital Magnet in der Schweiz!

00:25:51: Das Gleiche gilt für die Exizerie.

00:25:53: Der größte Deal des Monats war mit Abstand Limatec Biologics, die wurden von Eli Lilly übernommen für bis zu siebenhundert-achtzig Millionen USD.

00:26:05: Das sind einige definierte Wallensteitzahlungen inkludiert also die direkte Transaktionsfettware nicht ganz so hoch.

00:26:13: Limatek entwickeln Impfstoffe gegen bakterielle Infektionen.

00:26:18: Wir haben das, glaube ich, die letzte Folge auch kurz angesprochen was sie machten.

00:26:23: Weiträgsits war NearLab, die wurde von der US-Firma Neuhundertet Devices für Dreiundzwanzig Millionen übernommen... Und dann war Curly der Schweizer Hersteller von Hunde geschirren und Zubehör, der von Thule übernommen wurde für knapp siebzehn Millionen Franken.

00:26:42: Wenn alle Konditionen in den nächsten Jahren auch erreicht werden.

00:26:50: Dann gab es noch einige Transaktionen, die nicht mit der Höhe kommuniziert wurden.

00:26:54: Aber ich finde das mal sehr gut!

00:26:55: Wenn wir drei Transaktion in einem Monat sehen, wo effektiv auch der Exitwett mitgeteilt wird, dann übersprechen wir da noch eine weitere höhere Frage.

00:27:03: Das stimmt doch recht genau.

00:27:07: Man teilt das nicht mit, jetzt haben wir da ein Gehgetrend.

00:27:11: Ja und insgesamt Exit eine interessante Mischung.

00:27:14: Wir hatten Biotech, Industrielle, Analytik, Consumer Brand mit Curly und IT-Dienstleistungen.

00:27:19: also die Exitaktivität ist breiter als die Finanzierungsseite im Mai.

00:27:24: Schauen wir noch kurz auf der Startup-Ökosysteme außerhalb der Fundingrunden.

00:27:27: Ein Highlight im Mai waren die Swiss Startup Days in Bern.

00:27:30: rund um das Collective Gathering und die Start-up Days kamen die Schweizer Saarabszene für zwei Tage zusammen.

00:27:36: Das ist der Elevant, weil gerade in einem selektiven Finanzierungsumfeld persönliche Netzwerke unter Austausch zwischen Gründerinnen, Gründern Investoren und Corporates sowie der Politik wieder stärker an Bedeutung gewinnen.

00:27:49: Dann hatten wir den ZKB Pionierpreis im Technopark.

00:27:53: Den Hauptpreis über hunderttausend Franken gewann RTDT Leveratories, alle fünf Preisgewinner die vor Ort waren sind extrem spannend meiner Ansicht nach.

00:28:03: und die Accelerator-Programme Haske Start Accelerators und Microsoft AI Accelerater wurden abgeschlossen haben den partizipierenden Firmen viel Visibilität gegeben.

00:28:13: Und zum Schluss wurden auch noch die Self Growth Awards vergeben.

00:28:18: letzte Woche Swiss Economic Forum.

00:28:22: Wir haben vielleicht noch ein Fazit für die Schweiz, ganz klar.

00:28:25: Live Science-Skalierung, ein kurzes Fazit.

00:28:29: The Wenmore Bionuclideum zeigen die Schweizer Biotechunternehmen, die sind nach wie vor sehr attraktiv für internationale Investoren und sie können internationale Finanzierungen mobilisieren.

00:28:42: und mit Limatec haben wir gleichzeitig auch internationale Käufe für die Schweitzer Biotechs übernehmen wollen!

00:28:52: Ich finde auch auffällig, wie international diesen Monat die Kapitalflöste sind.

00:28:56: Wir haben wieder bei den großen Runden spezialisierte globale Investoren am Tisch und bei den Exits wurde auch alles ins Ausland verkauft.

00:29:06: also die Schweizer IP wird ja doch vom Ausland übernommen oder Teil übernimmt durch Beteiligung.

00:29:12: das bestätigt erneut Wir sind global am Schlussfeig in der Schweiz, aber die alte Frage ist da.

00:29:18: Wie viel Ownership-Wertschöpfung und langfristige Aufzeit bleibt effektiv im Schweizer Ökosystem?

00:29:24: Ja, schauen wir noch kurz nach Europa – für Mai zeigt sich ein deutlich stärkeres Finanzierungsbild hier als im Vormonat, in den vier vollständigen Wochen vom vierten bis zum einen dreißigsten Mai wurde Europa weit mehr als ... Zweihundertfünfundvierzig Finanzierungsdils mit einem Gesamtvolumen von mindestens neun Komma sechs Milliarden Euro erfasst.

00:29:42: Immer billladen wir bei rund fünf Komma eins Milliarden Euro, der Mai war damit wieder ein sehr Kapital intensiver Monat.

00:29:50: Gleichzeitig ist wichtig in diesen Zahlen sind unterschiedliche Finanzierungsformen enthalten darunter klassisch akutierenden Grossfinanzierung sowie auch debt.

00:30:00: Der größte Deal kam aus den UK.

00:30:02: Pure DC hat eine Finanzierung über zwei Kommassiven Milliarden US Dollar für die Expansion seiner Datacenter-Infrastruktur in Europa und im Nahen Osten gesichert, das ist keine typische Sara-Brunde aber es zeigt sehr deutlich vorhin aktuell viel Kapital fließt in die physische Infrastruktur hinter dem Keimum.

00:30:22: Ja, schön zu sehen.

00:30:23: Das Data Center ist auch in Europa an Speedgewinn und nicht nur auf dem Rest der Welt aufgebaut werden und wir mal wieder hinten reinschauen.

00:30:31: Die zweite große Transaktion ebenfalls aus den UK Isomorphic Labs haben sicherlich viele schon gehört.

00:30:38: Sie haben einen Investment über zwei Komma eins Milliarden US Dollar erhalten.

00:30:42: das Unternehmen wurde als Tochtergesellschaft von Alphabet aus dem DeepMind Umfeld heraus gegründet.

00:30:51: Aufbauend auf Technologien wie AlphaFold entwickelte iZomorphic Labs eine KI-basierte Plattform, die neue Wirkstoffkandidaten schneller identifizieren und bis in die klinische Entwicklung bringen soll.

00:31:05: Daneben haben wir weitere große KI Infrastructure Cases, Hand Scales zum Beispiel hat eine Finanzierungsrunde über siebundneunzig Millionen US Dollar für ein Data Center Projekt in Norwegen gesichert.

00:31:20: Recursive Superintelligence kann mit einer Runde über sixhundertfünfzig Millionen aus dem Stealth Modus, also ein langer Stealth-Modus und einen grossen Bank, den Sie da gemacht haben.

00:31:30: Und Fractile hat auch zweihundertzwanzig Millionen aufgenommen um neue Chips für AI Interference zu entwickeln.

00:31:37: Genau!

00:31:38: Und gleichzeitig war der Mann nicht nur ein Karimolat muss man sagen, große Finanzierungen gab es auch in Space Security Energy und Fintech.

00:31:46: Mein Gott, die Namen werden immer verreckt.

00:31:49: Es kann nicht einfach aussprechen.

00:31:51: ICI aus Finnland hat eine Kreditfasilität über dreihundert Millionen Euro gesichert um seine satellitengestützte Intelligence-Plattformen auszubauen.

00:32:00: Focused Energy aus Deutschland hat zweihundvierzig Millionen US Dollar für Fusionstechnologie aufgenommen.

00:32:07: IAS X Space aus Spanien.

00:32:09: Hundertvierzig Millionen US Dollars.

00:32:11: und von NOAA aus Irland kam mit einer CERECI

00:32:38: Ja, zum Fazit.

00:32:40: in Europas Kapital vorhanden.

00:32:43: Es fließt zunehmend und strategisch in Bereiche wie die KI- und Data Centers, damit verschiebt sich der Fokus definitiv weg von einer Software in Richtung Infrastructure Data Centers Chips und auch Drug Discovery.

00:33:01: Und dann kommen gleichzeitig dazu natürlich ein bisschen Sovereignty Themen wie Space Energy and Security.

00:33:09: Sehr gut, können wir zur Hörer-Frage von dieser Woche und war diesmal von einem anonymen Hörern.

00:33:15: Und er schreibt folgendes sehr interessant als Investor in zahlreichen Schweizer Saarraubs ergibt es mich immer sehr wenn Exits auf LinkedIn und in Pressemitteilungen als gross Erfolg dargestellt werden Wenn das eigentlich ein Firesale war.

00:33:30: Jungs Beispiel Qnami, Return for Investor Null Komma Null.

00:33:35: Ich verstehe das der Narrativ immer positiv sein muss aber ein bisschen demutete vielen gut.

00:33:41: was mein ihr zu den oft viel zu Positiv Kommerzieren Exits?

00:33:46: Ja ich lasse dir gerne den Vortritt!

00:33:49: Ja ich bin froh dass die Frage mal gekommen ist und sie auch so formuliert wurde dass wir das nicht ganz alles selbst so erwähnen müssen.

00:34:01: Ich meine, es ist ein Thema, das wir immer zusammen diskutieren und eigentlich auch einer der Grundsätze wieso das Bermurad überhaupt gibt.

00:34:10: Es startet damit, wie wollen mehr Transparenz ins Ökosystem bringen?

00:34:14: Natürlich bei den Exit Fire Sales oder einen Fire Sale als richtigen Exit zu feiern, das ist fast das Schlimmste aber auch bei den Finanzierungsrunden diese zu hypen wenn's dann eigentlich eine Downround war.

00:34:24: Das sind so Themen... gar nicht gut, wenn man da falsche Incentives in die Medien bringt.

00:34:32: Gerade in einem Ökosystem, wo wir doch viele Leute haben, die haben relativ viel Kapital alloziert im Start-up.

00:34:40: Sie sehen die positiven Mitteilungen.

00:34:43: bei anderen gehen die Firmen vielleicht gut, der Reks ist noch ein bisschen weg.

00:34:46: und dann ja bei den, die sie voll abschreiben, die feiern das noch dass ich dann eine riesen Exit gemacht habe.

00:34:52: also ich finde es eigentlich... Nicht optimal, wenn es als großer Exit verkauft wird.

00:34:59: Aber ich find's auch gut dass das nicht einfach unter der Tische als Sad Story gedreht wird.

00:35:03: Man muss da halt einfach schon ein bisschen versuchen einzuorden.

00:35:07: und so meine Meinung wir können gerne dann noch ein bisschen weiter in die Details gehen wie so was man da machen könnte.

00:35:16: Was ist denn deine Sicht dazu Max?

00:35:20: Ja du ich bin ja selber auch war ein paar mal auch betroffen und ich finde er ist einfach wirklich ein grundsätzlich suboptimal, wenn man einen FireSale hat das einem großen Erfolg kommuniziert.

00:35:30: Das ist für mich ein No-Go.

00:35:32: vielleicht ganz kurz für die Hörerinnenhörer was ist denn FireSales?

00:35:35: Ein FireSail ist schonmal eine reife Leistung.

00:35:39: Das bedeutet dass du in der Lage bist die Firma nicht an die Wand zu fahren sprich in Konkurs zu schicken und es gibt im Moment sehr viele Konkurse sondern du bist in der Lage jemanden zu finden der dir die Firma abnimmt Meistens für einen Franken, vielleicht auch für hunderttausend Franken.

00:35:55: Aber man muss schon sagen das ist nicht nix weil der Käufer die Käufel muss ja dann die ganze Cash Burn die häufig noch vorhanden ist und die teilweise auch substantiell ist übernehmen.

00:36:06: Deshalb ist ein Firesale für mich schon auch ein Erfolg.

00:36:11: aber es ist jetzt nicht ein Erfolg für die Investoren.

00:36:16: Es ist schon gar kein Riesenerfolg für die Gründer.

00:36:20: Ein Erfolg im Sinne, dass man es geschafft hat die Firma in neue Hände zu geben und häufig ist es dann so das auch die Mitarbeitenden bleiben können uns weiter und sofort.

00:36:32: Aber dass man das als großen Erfolg darstellt, dass eine Pressemitteilung verschickt, dass noch eine Perrenturan beauftragt vielleicht noch eben eine große Mitteilung zu schreiben Mit Fotos weit und zwar Handshake mit den Käufen.

00:36:46: Ich meine, das ist eine Verarsche!

00:36:48: Das finde ich suboptimal okay?

00:36:50: Das geht nicht.

00:36:51: Das sollte man nicht unbedingt machen oder?

00:36:54: Sondern... Man kann das schon feiern.

00:36:56: Man kann Exit feien wenn man substanziell verkauft hat.

00:37:00: Wenn man jetzt sieht, dass man einen namhaften Betrag lösen kann, dann kann man schon diesen Exit feiern und das auch zelebrieren.

00:37:12: Aber eigentlich nur in dem Fall.

00:37:14: Sonst sollte man nicht groß kommunizieren.

00:37:18: Vielleicht eine Message auf LinkedIn, dass die Firma neue Hände gegeben hat, der zählt aber nicht jetzt groß.

00:37:26: Ein Theater, ein linken Theater, das finde ich so optimal!

00:37:31: Das ist ja auch in der letzten Zeit sehr oft vorgekommen, dass man diese Success-Stories massiv gefördert hat.

00:37:40: Ich finde das nicht unbedingt optimal, sondern ich finde schon, dass es transparent darstellen soll, wenn das eben nicht der Fall war, sondern einfach offen sein.

00:37:50: und eben ein Fair-Sale ist nicht automatisch ein persönliches Versagen, das ist glaube ich ganz wichtig.

00:37:55: aber er ist eben auch nicht automatische ein großer Erfolg Und das glaube ich schon entscheidend, oder?

00:38:02: Deshalb finde ich die Frage absolut berechtigt.

00:38:06: Wir sollten dort sicherlich selbstkritisch sein mit uns selber und das Narrative entsprechend auch so nach außen hin darstellen.

00:38:16: Ich glaube es ist ganz wichtig was du da gesagt hast... Die Firma, die existiert weiter oder die Mitarbeiter haben zumindest für eine Zeit noch die gleiche Arbeit.

00:38:24: Die IP wird nicht einfach mehr verwendet oder was im Konkursamt gekauft und für so ein Firesale ist auch eine Riesenarbeit die Transaktion dann überhaupt... von Statten geht.

00:38:38: Und das ist ja klar, wenn man den Marathon nicht in zwei Stunden Weltrekord springt sondern in den fünf und ein halb Stunden und findet her es ist immer noch eine reife Leistung.

00:38:50: Das ist es ja auch, weil dann jemand irgendwie etwas dagegen sprechen.

00:38:54: nachher will man ja auch quasi feiern aber Das muss man halt eben schon irgendwie sagen, hey es wurde in gute Hände übergeben und nicht der.

00:39:03: Wir haben das da super Story aufgebaut, zwanzig Jahre lang dran geschuftet und sind jetzt die Kings, weil wir die Firma verkaufen konnten.

00:39:11: Das sehe ich auch ganz genau so.

00:39:14: Das Wichtigste ist die faire Einordnung, die glaube ich aktuell wirklich nicht so echt stattfindet.

00:39:22: Das hat auch so, man muss nichts über Transaktionswerte sagen in der Schweiz und auch bei Käufern die häufig noch im privater Hand sind.

00:39:31: Da kann man das nicht aus einer Bilanz rauslesen was sie da jetzt bezahlt haben für diese Firma und dementsprechend versuchen vielleicht manchmal sich die Leute auch ein bisschen besser darzustellen als sie das möchten.

00:39:43: und für die Investoren die dahinter stehen ist natürlich einfach ... pure Tropfen Säure auf eine Wunde, der Abschreiber schmerzt und dann kommen plötzlich noch die Kollegen.

00:39:53: Du hast dich da investiert!

00:39:55: Willst du das nicht auch bei mir investieren?

00:39:56: Weil du ja jetzt gerade Nexig gemacht hast und du darfst vielleicht sogar nicht mal was sagen weil du noch ein Trandier stehst und das ist dann schon eine suboptimale Position.

00:40:05: deshalb verstehe ich da den Frust von unserem anonymen Investor doch sehr gut.

00:40:14: Ja, ich meine man muss ja ehrlich sein.

00:40:15: Also wenn in einer Firma ein typischer Schweizer Start-ups die Typical Start ups in der Serie C wurden vielleicht sehzig Millionen investiert.

00:40:23: Ich meine wenn die Firma dann für zwanzig dreißig Millionen verkauft wird ist das de facto auch ein Firesale oder wenn du so willst.

00:40:28: und also ich glaube wenn man das Firesail die Firesales Definitionen breit anlädt kann man de facto sagen dass immer wenn das investierte Kapital nicht hereingeholt wurde beim Exit ist es de facto ein Firsale weil ja den Investoren oder zumindest nicht alle Investoren ihr Geld zurückbekommen haben.

00:40:46: Und deshalb glaube ich schon ist eine kritische Auseinandersetzung und das liegt auch an uns, an Burnrate dass wir da einfach auch kritisch sind und uns auch bei den Exits immer die Frage stellen ja ist jetzt das gut?

00:40:57: Oder nicht?

00:40:58: also wir hatten zum Beispiel Curly heute oder ich meine die haben siebzehn Millionen gelöst glaube ich zehn Millionen vorab und die restlichen sieben Millionen im Earnout und das sind nur zwei Gründer Und so wie ich verstanden habe, sind sie komplett bootstrapped.

00:41:12: Jetzt das ist kein Fire Sale!

00:41:14: Das ist ein guter Exit.

00:41:16: Beide laufen wahrscheinlich mit, sagen wir mal, vier bis fünf Millionen raus.

00:41:20: Steuerfrei ist für mich ein Erfolg.

00:41:24: und dann auch ganz andere Cases die natürlich sehr groß aussehen.

00:41:27: Aber wenn du dann genau hinschaust, merkst du, da haben vielleicht noch die letzten Investoren mit der Ligpreff noch ein bisschen was bekommen.

00:41:36: Aber sonst sind die anderen Investoren vor allem die Frühfaseninvestoren leer ausgegangen.

00:41:42: an dieser Stelle noch ganz spannend.

00:41:43: Ich wurde auch diese Woche von der Enstedt angefragt.

00:41:47: Ein Tropic!

00:41:48: Die These war ja, die Series A und B Investoren hätten ja gar nichts vom Exit, weil sie massiv verwässert wurden.

00:41:55: Wir haben das dann mal zusammen angeschaut und haben gemerkt dass eben die Series-A Investoren noch immer ca.

00:42:00: drei bis fünf Prozent jetzt am Unternehmen halten um einen Malt über von ca.

00:42:05: vier bis fünf Hundert haben.

00:42:06: also das ist auch noch spannend!

00:42:08: Also wenn du doch dann solche Cases hast, dann macht sie dich so richtig Spaß.

00:42:13: Dort kann es ihnen auch für viele Investoren sehr spannend sein mit von der Partie zu sein.

00:42:18: aber das nur als Randbemerkung

00:42:22: Sehr gut.

00:42:23: Wir könnten hier jetzt sehr wahrscheinlich noch eine halbe Stunde oder Stunde über das Thema diskutieren, uns fortieren und wieder abregen.

00:42:30: aber lasst mir das mal beiseite wenn noch weitere Fragen hast du drin?

00:42:35: Putsch möchtest du diesem Thema oder Einschätzungen?

00:42:37: lieber Mr Anonymous dann schreib uns doch eine Mail vielleicht.

00:42:41: wir würden deinen Namen auch nicht weitergeben selbstverständlich so.

00:42:45: Dann kommen wir eben damit zu der Transaktion des Monats.

00:42:50: Die Entscheidung ist uns nicht einfach gefahren, welche Transaktionen wir für diese Episode aufarbeiten.

00:42:56: Wir haben uns für Mosaic entschieden.

00:42:59: Die Firma hat wie in der Intro gesagt gerade eine Finanzierungsrunde im Mai abgeschlossen.

00:43:07: Genau, das Zürcher Deepstake Star of Mosaik hat eine Presidrunde über ¾ Millionen Universal abgeschlossen.

00:43:13: Angeführt wurde die Runde von Founderful beteiligtes zu dem Kickfund aus dem Venture-Kick-Ökosystem.

00:43:20: Das Unternehmen entwickelt besonders energieeffiziente Chips, die gerätend eine räumliche Wahrnehmung in Echtzeit ermöglichen sollen!

00:43:30: Ja, ich finde das doch sehr spannend.

00:43:33: Man sieht hier nicht einfach einen weiteren AI-Chip sondern ein Startup, das dressiert einen sehr konkreten Hardware-Bottleneck.

00:43:42: Viele Geräte haben heute Kameras und Sensoren aber einfach nicht genügend Rechenleistung um ihre Umgebung dauerhaft zu verstehen.

00:43:51: Klassische Prozessoren, CPUs und GPUs sind für kleine getriebene Geräte oft viel zu strom, hungrig werden, zu warm und zu groß.

00:44:02: Und Mosaic will mit Spatial Intelligence deshalb direkt in die Hardware eindringen und einen spezialisierten Chip dafür aufbauen.

00:44:12: Gegründet wurde Mosaic, von Alfio di Mauro und Moritz Scherer.

00:44:17: Beide haben an der ETH Zürich im Bereich Elektrotechnik promoviert.

00:44:21: die beiden bringen tiefes Know-how in System & Chip Architekturen und Industrieerfahrung aus Projekten mit Unternehmen wie Meta, NXP und Global Foundrys mit.

00:44:34: Mosaic ist ein typischer Ethiadipte Case kann man sagen, technisch anspruchsvoll, hartwellastig konkreten Forschungsproblem heraus entstanden.

00:44:44: Das Problem lässt sich relativ einfach erklären, die nächste Generation von Wearables, also Smartphones und autonomen Geräten sollen ihre Umgebung nicht nur aufnehmen sondern diese effektiv verstehen damit eine smart glass weiß was ich Gegenstände befinden Personen oder Hände erkennen und gleichzeitig eine Karte des Raums erstellen.

00:45:08: Da müssen verschiedene Sensor-Daten kontinuierlich verarbeitet werden, damit das erreicht wird.

00:45:15: Heute braucht man für eine solche Datenverarbeitung GPUs oder andere starke Prozessoren und die sind einfach nicht geeignet für diese kleinen Endgeräte einen grossen LydiaGPU auf einem Smart Glasses.

00:45:29: Stellt euch das mal vor dass würde dann auch nicht ganz so angenehm aussehen für den Nacken.

00:45:35: Das ist eine der Gründe, wieso viele Smartglasses immer noch eher wie Prototypen aussehen als normale Brillen.

00:45:45: Wir haben uns das auch technologisch näher angeschaut.

00:45:47: Mosaic entwickelt integrierte Schaltungen die visuelle Daten, Positionsdaten und weitere Sensorsignale direkt auf dem Gerät verarbeiten.

00:45:57: Das Unternehmen beschreibt seinen Ansatz mit dem Satz Turning Space into Signal, also konkret vereint die Plattform mehrere Bausteine.

00:46:07: Räumliche Wahrnehmung auf einem kleinen und strom-sparenden, stromeffizienten Chip Objekterkennung und Tracking, Audio Processing sowie simultane Localization und Mapping kurz SLAM.

00:46:23: Ein Gerät kann dadurch seine Position bestimmen eine lokale Karte aufbauen und Objekte in seiner Umgebung zeitlich, auch räumlich einordnen.

00:46:33: Ja daraus entstehen sehr konkrete Use-Cases.

00:46:36: Eine Brille kann zum Beispiel erkennen war ein Schlüssel zuletzt gesehen wurden oder wo das Telefon wieder mal liegt oder auch ganz spontan ein Grundriss von einem Raum erstellen.

00:46:48: ein Smartphone, das könnte seine Frontkamera permanent im Low Power Mode auswerten und dann eine Aufnahme starten wenn ein bestimmtes Ereignis oder Objekt erkannt wird.

00:47:01: Andere Einsatzfelders können autonome Systeme sein, Robotik, Navigation und so weiter.

00:47:08: Und der wichtigste Unterschied zu einem reinen Chip-Anbieter von Mosaic liefern nicht nur Silizium.

00:47:16: Der Chip, den sie entwickeln hat eine Softwareschicht integriert auf dem die Gerätehersteller aufbauen können, damit müssen die Audiennes die gesamten Perception Funktionalität nicht selbst von Grund auf entwickeln sondern auch auf Demosec

00:47:36: Tech

00:47:37: aufbaut.

00:47:38: Ja und Fraction ist beachtlich.

00:47:40: für einen Pre-Seed Harbour Case ist die frühe kommerzielle Entwicklung bemerkenswert muss gibt an bereits im ersten Jahr relevante Umsätze mit Engineering Verträgen erzielt zu haben.

00:47:51: dabei handelt sich um sogenannte NRE-Verträge also Non Recurring Engineering.

00:47:57: Kunden bezahlen für Entwicklungs- und Integrationsarbeiten.

00:48:00: Das ist zunächst ein sinnvolles Modell, weil die Firma damit eng mit ODMParden zusammenarbeitet, echte Anforderungen versteht und gleichzeitig erste Umsätze generiert.

00:48:09: Langfristig soll sich das Umsatzprofil aber verschieben weg von einzelnen Engineering-Projekten hin zu skalierbaren Produktumsätzen durch Chip

00:48:18: Verkäufe.".

00:48:19: Damit ähnelt das Business Model stark, klassischen halbweiter Start-ups und Firmen die frühe Phase stark von den Entwicklungsprojekten getrieben.

00:48:29: Der große Hebel entsteht dann wenn ein Chip ein erfolgreiches Consumer Product erreicht und da integriert wird und dieses auch in hohen Stückzahlen verkauft wird sie Royalty generieren.

00:48:42: Damit kommen wir auch kurz zur Finanzierungsrunde und zur Finanzierung History.

00:48:47: Die ist relativ einfach hier, das ist die Precede-Runde, die erste Runde von Mosaic, US-Dollar, wie du gesagt hast, FUNFUL hat es angeführt, ich fand es dabei... ...die Bewertung wurde bei neun Kommandrei Millionen Schweizer Franken.

00:49:02: Pre-Money angesetzt und wir konnten uns kurz mit dem Lead Investor mit Founderful unterhalten.

00:49:09: Da war Antonia Albert, der Principal im Lead.

00:49:13: Vielen Dank für deine Infos zu eurem Investment Rational dass ich hier mit den Hörern und Hörerinnen teilen darf.

00:49:23: das kommt jetzt von Founderfull.

00:49:26: Das Team ist ausgewöhnlich.

00:49:28: Moritz und Alfios sind zwei ETA Promovierte mit außergewöhnlicher Tiefe in der AssoC-Architektur.

00:49:38: Wenn Gründer dieses technische Niveau mitbringen und bereits im ersten Jahr echte Entwicklungsaufträge erfolgreich umgesetzt haben, ist das ein Signal dass man nicht ignorieren sollte.

00:49:50: sie vertrauen neieinander für eine fundierte akademische und industrielle Erfahrung und sind großartig in der Zusammenarbeit.

00:49:58: also hier eine Sex für das Team von Founderful.

00:50:02: Und dann haben sie auch noch etwas zum Timing und dem Markt gesagt, das Timing im Markt ist ideal.

00:50:08: Spatial Computing wird gerade in Realität Smart Glasses stehen.

00:50:13: vor dem Durchbruch durch den entscheidenden Hardware-Engpass bleibt der Energieverbrauch und damit der Formfaktor.

00:50:22: Mosaic löst genau dieses Problem Echtzeitwahrnehmung bei einem Bruchteil des heute erforderlichen Energiedarfs, die nächste Generation tragbarer Geräte braucht diesen Chip, sagt van der Voel.

00:50:37: Zum Schluss haben sie uns auch noch gesagt, etwas zum Geschäftsmodell.

00:50:41: Das Geschäfts-Modell ist auf Skalierung ausgelegte.

00:50:44: Mosaic verkauft nicht nur ein Chip sondern eine vollständige Lösung.

00:50:48: das erleichtert die Einführung und schafft einen wiederholbaren kumulativ wachsten Umsatzstrom der an jedes ausgelieferte Gerät gekoppelt ist.

00:50:59: Vielen Dank Antonia für Deine Inputs, sehr spannend das zu lesen.

00:51:04: Da sind wir gespannt wie sich Mosaic weiterentwickelt.

00:51:08: Ja, Fazit!

00:51:09: Ich glaube die strategische Richtung ist klar.

00:51:11: Das Unternehmen will von erster Engineering Traction zu skalierbaren Chip-Deployments kommen und seinen Software Stack weiter entwickeln.

00:51:20: Sie sind dabei ihr Team mit einigen Positionen zu erweiten und bauen gleichzeitig am Chip an der Implementierung und an den Entwicklerwerkzeugen.

00:51:31: Der Bullcase ist stark und auch klar, wenn es Smart-Glas ist.

00:51:35: Und andere allways ungereihte tatsächliche Massenmark kommen.

00:51:39: Dann braucht es solche Chips die visuelle Intelligenz bei minimalem Energieverbrauch ermöglichen.

00:51:47: Mosaic könnte sich als grundlegender Perception Layer in genau diesen Geräten

00:51:53: positionieren.

00:51:54: Ja der Bear Case ist typisch für Semiconductor Startups.

00:51:57: Die Entwicklungszuklen sind lang Hardware-Rowmaps können sich verschieben und der Weg von einem Pilotprojekt zur großvolumigen Serienproduktion ist anspruchsvoll.

00:52:09: Dazu kommt die Abhängigkeit von wenigen großen Geräteherstellern und deren Produktentscheidungen.

00:52:16: Mein Fazit, den Mosaic finde ich doch ein spannender Schweizer Deep Deck Case.

00:52:21: Sie lösen wirklich ein konkretes technisches Problem und haben eine klare kommerzielle Logik Und nicht jede Kai-Anwendung braucht nur mehr Rechenleistungen, gerade bei Variables.

00:52:33: Da kann der Gewinner schon auch derjenige sein, der mit deutlich weniger Energie auskommt – also ein Unternehmen das sich mir sicher auf den Radar zum Verfolgen drauf geknallt

00:52:44: habe.".

00:52:45: So, das wär's gewesen!

00:52:46: Burn Raid, dem Missi Insider Podcast.

00:52:48: Wenn ihr unseren Podcast unterstützen wollt, abonniert unseren Newsletter und teilt diesen in eurem Netzwerk.

00:52:54: Wir sehen uns zur Folge hundert nächste Woche.

00:52:56: Vielen Dank fürs Reinhören!

00:52:58: Wir wünschen euch ein schönes weekend der Kehr und tschüss!