Episode #101 – Europas Mega-Runden | SFF Studio | Nicole Herzog | VC vs. PE | SPV-Risiken | SOPHiA | Hydromea | Range

00:00:04: Hallo und willkommen zu Burn Raid, den VC Insider Podcast.

00:00:08: Ich rede hiermit mit Gitschofredi über die Start-up-Szene mit dem Schwerpunkt auf Wenscher Capital.

00:00:12: Folge Hundert Eins steht an, wir nehmen auf am Donnerstag, den fünfundzwanzigsten Juni um einundzwanziger Uhr.

00:00:20: Diese Podcast wird gesponsert von unseren Partnern Omnium und abscale.ch.

00:00:26: Guy!

00:00:26: Guten Abend!

00:00:27: Hast du warm?

00:00:28: Ja, es ist schön warm bei mir im Studio.

00:00:31: Ist aktuell vierundzwanzig ein halb Grad und draußen ist es über drei Grad.

00:00:36: Nicht schlecht!

00:00:37: Schöne Sonne!

00:00:38: Alle sollten sich drüber freuen.

00:00:39: Wir warten ja drauf.

00:00:41: Genau, genau.

00:00:42: Und du?

00:00:42: Genau.

00:00:43: Alles Besten sind ein bisschen heiß hier so bei knapp einem Dreißig Grad aber alles ich werde es überleben.

00:00:50: Was sind heute die Themen?

00:00:52: Neben den Schweissränden, die sich in den nächsten fünfzehn Minuten Bei uns Ansätzen werden haben wir in den News die europäischen Mega-Runden, es sind bereits acht Startups über eine Milliarde Runde Races gemacht.

00:01:07: Dann haben wir ein neues AI Venture Studio vom Swiss Founders Fund das wir beleuchten und Nicole Herzog wurde zum Business Angel of the Year gekürt.

00:01:20: Ein Schwerpunktthema gehen wir auf eine Pitchbook-Studie zur Entwicklung von VC und Private Equity AUM, Assets on the Management in Europa ein.

00:01:29: Die Studie schaut nach vorne bis zu zwanzig dreißig, also sehr spannend!

00:01:34: Und dann die Hörerfrage geht ums Thema SPV's und Pre-IPO Hype.

00:01:39: ob das da ein sinnvoller Zugang zum Top-Tech-Deals ist oder doch eher gefährliche Intransparenz?

00:01:46: Das ordnen wir sehr gerne ein.

00:01:48: und zum Schluss... kommen wir auf die Transaktion der Woche.

00:01:51: Sehr gut, vielen Dank Guy für den Durudorrisonstart mit dem News.

00:01:55: Sifted das ist das Branchenorgan der Financial Times hat diese Woche eine sehr spannende Analyse veröffentlicht und nämlich laut siftet haben acht europäische Start-ups allein in den ersten Jahreshälfte von diesem Jahr jeweils Finanzierungsrunden von über einer Milliarde US Dollar eingesammelt.

00:02:13: Zusammen machen diese Mega-Runden fast ein Viertel des gesamten Europäischen Startup Fundings in diesem Zeitraum aus.

00:02:21: Auffällig ist, dass es nicht mehr die alte Jahrzehnte und Zwanziger Logik mit schnellem Consumer Scaleups Delivery Modellen oder Grows at All Costs.

00:02:32: dieses Mal geht das vor allem um kainative Unternehmen.

00:02:35: Es geht um DeepTech, die Fans sehr stark Computinfrastruktur und allgemein sehr kapitalintensiven Modellen.

00:02:45: Namen wie Isomorphic Labs, N-Scale, Wave, Helsing, Amy Labs oder Ineffable Intelligence stehen für eine neue Kategorie Europäischer Champions.

00:02:57: Aber genau hier liegt auch die Spannung unter der Kritikpunkt.

00:03:03: Europa hat schon einmal sehr große Runden gefeiert.

00:03:06: Zum Beispiel bei Gorillas oder Nordwald gesehen, dass eben Finanzierungs- oder Milliardenfinanzierungen nicht automatisch nachhaltige Unternehmen schaffen?

00:03:16: Die Frage ist also sehen wir gerade den Beginn einer echten europäischen DeepTech Skalierungsphase oder wieder eine Überhitzung diesmal einfach nur mit einem Coil Label versehen.

00:03:27: Jagi wenn du auf diese Sifted Analyse schaust, Ein Zeichen, das Europa endlich gelernt hat wirklich große Technologieunternehmen zu finanzieren.

00:03:36: oder macht sich diese Geschwindigkeit eher nervös?

00:03:39: Ja so jetzt wieder mal das positive.

00:03:41: Also eine Seite muss man schon sagen dass europäische Unternehmen in strategischen Bereichen wie AI, Defense, Biotech und Computen jetzt Kapital in einer Größenordnung bekommen die sonst eigentlich nur US-Unternehmen vorbehalten war wenn man in Foundation Models, Robotik, Autonomensfahren und Infrastruktur spielt.

00:04:03: Da reichen halt klassische Series A & Series B Finanzierungsgrößen einfach nicht mehr raus um mich ganz vorne mitzuspielen.

00:04:10: Dementsprechend ist natürlich eine super Leistung und auch eine Bestätigung das man an das europäische Ökosystem glaubt.

00:04:17: Andererseits darf man aber auch nicht vergessen große Runden die verschieben das Risiko und die schieben es nicht weg.

00:04:24: Sie machen es eigentlich einfach größer.

00:04:26: Wir haben darüber bereits einige Male auf Burnrate diskutiert, bei vielen dieser Unternehmen sind die technischen regulatorischen und kommerziellen Risiken halt schon enorm.

00:04:37: Und gerade wenn hier früh extrem viel Kapital fließt wie zum Beispiel bei der C-Drunde von AMI Labs oder Inevable Intelligence, hier kaufen die Investoren im Grunde eine Vision zu investieren in ein Team an das sie wirklich glauben.

00:04:53: Dann haben Sie noch eine ganz große Portion Hoffnung mit dabei, dass Sie strategische Relevanz erlangen werden und Sie dann in die Decacorn oder in die Centicorn Valuations reinwachsen können.

00:05:06: Das kann funktionieren aber es erhöht eben auch die Fallhöhe massiv.

00:05:10: von einer Milliarde rund darauf Null – oder ist höher als eine Million rund drauf Null?

00:05:15: Ja Max!

00:05:16: Was bedeutet das für Gründerinnen und Gründern, die jetzt nicht in AI, Defense oder in Kapitalintensiven Deep-Tex unterwegs sind?

00:05:25: Müssen sie sich so machen, dass ganze europäische Funding jetzt in ein paar Mega-Deals reinfließt.

00:05:32: Ja ich habe mir das gut überlegt!

00:05:33: Ich glaube schon wenn acht Unternehmen fast ein Viertel des gesamten europäischen Fundings auf sich ziehen dann heißt es automatisch der Rest des Marktes muss sich stärker um das verbleibende Kapital streiten.

00:05:44: Das ist die Logik.

00:05:45: Also für klassische Sales, Marketplace oder Consumer Start-ups wird es dadurch nicht einfacher und die Luft wird sicherlich dünner.

00:05:51: Aber ich glaube nicht dass das mir negativ ist.

00:05:53: Es zeigt auch, dass Europa bereit ist wieder ambitionierter zu denken.

00:05:58: Die entscheidende Frage ist ob diese Mega Runden ein Ökosystem Nachsicht ziehen?

00:06:03: Das heißt mehr Talente, mehr Infrastruktur, Spinoff spezialisierte Investoren aus Übersee um vor allem... bessere und klare effizientere Exit-Pfade.

00:06:13: Wenn das passiert, profitieren am Ende mehr Gründe davon.

00:06:17: Wenn es aber nur darum geht ein paar nationale Champions mit sehr viel Geld auszustatten ohne echte Marktdisziplin dann wiederholen wir alte Fehler.

00:06:25: Nur diesmal im teureren Kategorien sei es wir würden dann mehr Geld ausgeben.

00:06:31: Also man wird sehen, ich bin sehr gespannt wie das weitergeht mit Europa.

00:06:36: Es ist eigentlich uns zu wünschen dass Europa neben den USA und China ein drittes starkes Ökosystem aufbauen kann.

00:06:45: sind wir gespannt.

00:06:47: Kommen wir zur zweiten News!

00:06:49: Und zwar hat der Swiss Founders Fund mit dem SFF Studio einen Menschenstudio für Kai First Companies in Zürich gestartet die die Idee dahinter ist.

00:07:00: Kai senkt gerade massiv die Hürden ein, Unternehmen zu gründen.

00:07:04: Aber was vielen Gründerinnen und Gründern weiterhin fehlt sind Co-Founder, Kapitalsstruktur, operative Erfahrung und Zugang zu einem starken Netzwerk.

00:07:12: Genau hier will das SFF Studio ansetzen.

00:07:15: aus fünfhundert Bewerbungen wurden sieben Wänschenbilder oder Cases ausgewählt die nun in einem vierzehnwöschigen Programm in syrisch neue KI-first Startups aufbauen sollen.

00:07:27: Interessant ist vor allem der Anspruch, finden wir SFF Studio will das was traditionell zwölf bis achtzehn Monate dauert in deutlich kürzerer Zeit schaffen durch schnelle Iterationszyklen intensiver Execution und auch Senior Operator Support.

00:07:44: am Ende soll jeweils ein eigenständiges Unternehmen stehen mit dem Bilder im Nassier oder der Person, die das Ganze schon im Inkubator mit aufgebaut hat und dann eben sofort bereit sein für eine erste Finanzierungswunde.

00:08:00: Ja und ganz wichtig Kai soll dabei nicht nur ein Feature oder ein Convenience Layer sein.

00:08:07: jedes Team muss zeigen wo Kai einen strukturellen Wettbewerbsvorteil schafft also einen echten Kai Mode wie man in der Fachsprache zu sagen pflegt Jagi ist das für dich ein logischer nächster Schritt fürs Schweizer Ökosystem?

00:08:24: Oder besteht die Gefahr, dass dadurch zu viele künstlich konstruierte Storups entstehen.

00:08:29: Wenn man sich das Framing anschaut, was wir hier aufgebaut haben auch in der Intro dann ist es natürlich grundsätzlich logisch gerade bei AI da sind wir, dass die Geschwindigkeit extrem hoch ist.

00:08:42: was zu probieren war es aufzubauen und dann auf den Markt zu schmeißen.

00:08:46: Und ein einziger Gründer, der kann heute mit den richtigen Tools sehr viel schneller Prototypen bauen, Märktetesten und auch erste Kunden gewinnen.

00:08:55: Wir hatten ja Weibisi, auch schon zu Gast, den Olivier – das war extrem spannend, die versuchten ja genau solche Startups auch zu investieren!

00:09:04: Aber Geschwindigkeit allein... Das reicht eigentlich nicht aus.

00:09:08: Man braucht auch ein ganz gutes Problem, ein starkes Team eine ganz klare Go-to-Marketypothese und eben einen echten defensiven Motte oder Vorteil den man sich da aufbaut.

00:09:22: Ein Venture Studio kann hier sicherlich helfen weil es Struktur bringt und auch Druck erzeugt etwas zu kreieren.

00:09:28: Es zwingt die Teams schnell zu validieren, Dinge zu verwerfen wenn es nicht funktioniert und nicht monatelang im Stellencameraline einfach an eine Idee zu bauen sondern rauszugehen.

00:09:39: Und gerade wenn wir vor allem Operator-Investoren und Gründer eingebunden sind dann kann das die Lähnkurve doch massiv verkürzen und die Learnings beschleunigen.

00:09:48: Die Gefahr gibt es natürlich auch und ist real.

00:09:51: Wenn man zu sehr vom Studio-Prozess ausgeht, also One Size fits all dann kann am Ende ein Unternehmen entstehen das zwar auf dem Papier wirklich gut aussieht, gute Early Traction hat aber es vielleicht nicht aus einem echten Founder Market Fit herausgeboten wurde.

00:10:10: Wir kennen sie ja gut.

00:10:11: wir schauen uns extrem viele Startups an Die richtigen Erfolg-Stories, die guten Startups fühlen sich nicht wie ein Projekt, sondern häufig auch wenn man es ein bisschen prägnant formulieren will.

00:10:23: Wie eine Obsession der Gründer, die wirklich alles dafür geben wollen um erfolgreich zu werden in einem bestimmten Bereich mit ihrer eigenen Idee.

00:10:33: und die sind dann allin mental finanziell für die nächsten zehn Jahre doch nicht so einfach zu industrialisieren.

00:10:43: und bei den Foundry in Residence, wie man das häufig im Avenger Studio nennt.

00:10:48: Kann es auch vorkommen, dass das ein Not Invented Here-Syndrom gibt?

00:10:53: Auch wenn sie von Anfang an in den Prozess eingebunden sind.

00:10:56: Oder haben wir schon gesehen, wenn wir Cases von Venture Studios angeschaut haben.

00:11:01: Dass die sich eher wie Angestellte aufführen als Unternehmer, die das Unternehmen dann aufbauen wollen und eben so diesen Allin bishaben.

00:11:11: Und wenn das nicht der Fall ist natürlich dann wirklich Gift für einen Venture kommt es dann gut skaliert vielleicht für ein paar Monate, aber dann hits irgendwann mal der Fan und dann macht's leider nicht weiter.

00:11:25: Ja Max was müsste ein AI-First startup aus so einem Studio deine Meinung nach beweisen damit das nicht einfach nur wie ein weiterer AI Rapper aussieht und zu dem wird?

00:11:39: Ja ich glaube erstens das muss dein Reales Kundenproblem lösen, also nicht nur zeigen das man ein neues Modell oder einen neuen Agent clever einsetzen kann.

00:11:49: Also Kai ist eigentlich kein Geschäftsmodell sondern eben in dem Fall eher ein Unforged Wanted der mithilft wirklich ein Kundenproblem zu lösen.

00:12:00: Zweitens Das Team müsste im besten fall sehr früh zeigen dass es Zugang zu proprietären Daten oder zu Workflows oder Distribution hat.

00:12:11: Wenn jetzt jeder mit den selben Tausend, zwei Wochen etwas Ähnliches aufbauen kann, dann gibt es eben keine Burggraben und kein Mode mehr.

00:12:20: Der Mode entsteht entweder durch Property-Heldaten oder durch eine Integrationstiefe oder auch Geschwindigkeit, regulatorisches NOAAL zum Beispiel oder sehr spezifische Branschexpertise.

00:12:33: Und lasst mal auf die Zahlungsbereitschaft schauen.

00:12:37: Gerade im Koi-Hype gibt es viele Demos, die beeindrucken aber wenige Produkte für die Kunden dauerhaft wirklich bereit sind zu bezahlen.

00:12:45: Ein guter Studio sollte das nicht nur schöne Prototypes produzieren sondern sehr früh harte Marktsignale erzwingen.

00:12:52: PeriPilot konnten mit Alloy speziale Tests oder bereits echte Retention.

00:13:00: Ja, kommen wir zur dritten und letzten News von heute.

00:13:02: Nicole Herzog ist von der SECA Zur Business Angel of the Year, zwanzigzechundzwanzig gekürt worden.

00:13:09: Herzliche Gratulation, Nicole!

00:13:10: Super gemacht – das freut uns natürlich für dich.

00:13:13: Die Auszeichnung, die würgte ihr langjähriges Engagement als Investorin, Mentorin und Brückenbauerin im Schweizer Startup-Ökosystem.

00:13:23: Nicole war Mitgründerin bei Umantis, dem Anbieter für webbasiertes Talent- und Leistungsmanagement.

00:13:31: Seit dem Exit von Umantis in den Jahren zwanzig zwölf investiert sie in Schweizer und internationale Startups vor allem in der sehr frühen Phase.

00:13:40: Dabei begleitet sie Gründerteams häufig über mehrere Finanzierungsrunden hinweg, übernimmt auch eine sehr aktive Rolle als Lead-Investorin, unterstützt mit Kapital, strategischem Sparring, Governance Knowhow und dem Zugang zu ihrem doch wesentlichen Netzwerk.

00:13:58: Und zu den aktuellen Investments zählen, unter anderem Pave Space, Stellare Alpina, Get More Brain, Casus, Scribble ins Fero und einige weitere.

00:14:09: Zusätzlich ist sie auch in mehreren Verwaltungsrätten und Boardmandaten aktiv, die sind nicht nur bei Startups zum Beispiel beim View also dem Brillenhersteller und Innova.

00:14:21: Zuführer war sich auch der Chairwoman von Sherpeny und begleitete das Unternehmen bis zum Exit an Datasite.

00:14:30: Was ich an dieser Auszeichnung spannend finde, ist.

00:14:33: sie zeigt wie wichtig Business Angels für unser Ökosystem denn auch sind gerade in der sehr frühen Phase wenn es noch nicht nur um Kapital geht sondern um Vertrauen Erfahrung erste Kunden Governance und man hat auch einfach mit jemandem der ans Team glaubt bevor es offensichtlich ist, zusammenzuarbeiten.

00:14:53: Da kommen häufig Business Angels zum Zug.

00:14:56: Ja Max, wenn du jetzt auf Nikols Auszeichnung schaust was macht für dich ein wirklich guten Business Angel aus?

00:15:04: Ist das vor allem das Kapital, das Netzwerk die operative Erfahrung oder die Freiheit früh das Talent der Gründerinnen und Gründern zu erkennen?

00:15:13: Schwierige Frage.

00:15:14: ich denke es ist eine Kombination.

00:15:16: aber für mich der wichtigste Punkt des Timing Eine gute Angel ist dann da, wenn ein Star-Up für institutionelle Investoren wie Wissis noch zu früh oder zu unfertig oder zu riskant wirkt.

00:15:30: In dieser Phase zählt Kapital sehr stark aber noch wichtiger ist natürlich die Glaubwürdigkeit, die eine Angel mitbringt.

00:15:38: Wenn jemand wenig Gold investiert und es eben nicht nur ein Ticket, das ist ein Signal an dem Markt.

00:15:43: Dieses Team ist eins zu nehmen, gerade bei früher unten kann so ein Signal helfen mit den weiteren Angels und vielleicht auch early VCs Kunden oder auch Board Member zu gewinnen.

00:15:54: Und dann kommt natürlich die Qualität des Sparings dazu.

00:15:58: Gute Angels drängen sich nicht operativ rein oder auf aber sie helfen bei den wichtigen und richtigen Fragen.

00:16:04: also wie baut man einen Board auf?

00:16:06: Wie strukturiert man die nächste Runde?

00:16:08: wo entstehen Governance Themen?

00:16:10: Wann muss man fokussieren?

00:16:14: Das sind Dinge, die gründer oft erst durch Fehler lernen würden und eine gute Ängel kann diese Fehler nicht verhindern.

00:16:22: Aber sie oder er kann sich natürlich deutlich verkürzen.

00:16:26: Was bedeutet diese Auszeichnung für das Schweizer Ökosystem?

00:16:31: Wie ist es, dass eher eine persönliche Würdigung untersteckt ein größeres Signal dahinter?

00:16:36: Ja, natürlich ist es eine persönliche Würdigung für Nicole und Yaron Kashmoy über mehr als ein Jahrzehnt.

00:16:43: Aber das größere Signal ist schon auch, dass Schweizer Ökosystem mit Reifer, wenn ihr Fahrer eine Gründerin und Gründer nach ihren Exits wieder Kapital und die Erfahrung ins Netzwerk zurückgeben.

00:16:55: Ich habe da kurz die Liste geöffnet, wie das in den letzten zehn Jahren Business Angel of the Year wurde.

00:17:01: Da war auch David Stutter Thomas Dübendorfer dabei, Christian Wenger haben alle viel für das Start-up-Ökossystem getan Aktiv als Business Angels mit eingebracht in die Firmen, in die sie investiert haben.

00:17:16: Und das ist für mich schon ein entscheidender Kreislauf wenn Kapital reinvestiert werden.

00:17:23: Erst entstehen die Unternehmen dann kommen eben die Exits und neue Angels mit den Exits.

00:17:28: Dann führt es hoffentlich auch zu einer besseren Generation von nächsten Gründerinnen und Gründern.

00:17:35: Genauso wächst das Ökosystem organisch und gerade in der Schweiz, wo eigentlich viel Kapital vorhanden ist.

00:17:42: Aber Early-Stage Risiko nicht immer selbstverständlich finanziert wird – das sind genau solche Angels extrem wichtig!

00:17:50: Ich finde es auch bemerkenswert, dass Nicole v.a.

00:17:53: Gründerinnen Team und Gründerin selbst unterstützt und als Mentorin aktiv ist Denn Zugang zu Kapital und Netzwerk, das muss man schon sagen.

00:18:02: Das ist nicht einfach gleich verteilt.

00:18:04: Und wenn hier eine erfahrene Investorin Brücken bauen kann, dann kann das doch langfristig die Qualität und Diversität des Dealflows

00:18:13: verbessern.".

00:18:15: Mit Omnium schließt du deine Finanzierungsrunde schneller und erfolgreicher!

00:18:19: Unser Partner Omniums ist eine innovative Plattform für Wachstumsfinanzierung.

00:18:27: Denn sie bieten einen komplett digitalen, schlanken und kosteneffizienten Prozess inklusive Legal Framework, InvestorInnen KYC- und Zahlungsabwicklung an.

00:18:37: Wer bei Omnium raised hat die Wahl eine Private Round zu machen und nur die Plattform für seine Investment Opportunity zu nutzen?

00:18:44: Oder erwählt die Private Round Plus mit zusätzlichem Zugang zu zehntausend registrierten Investoren?

00:18:51: Wer einer öffentlichkeitswirksame Runde mit möglichst großer Breitenwirkung machen möchte, wählt die Public Round!

00:18:57: wo das Angebot allen Investor-Innen zugänglich gemacht wird.

00:19:01: Mit Omnium schließt du deine Finanzierungsrunde schneller und erfolgreicher!

00:19:07: Willst du mit deinem Startup schnell und erfolgreich skalieren – und nicht nur wachsen?

00:19:11: Dann ist das Upscaler-Programm genau das Richtige für dich.

00:19:14: Es verschafft dir Zugang zu unserem großen Pool von Gründerinnen, Unternehmerinnen und passenden Investorinnen.

00:19:20: Über fünfzig Startups haben bereits in mehr als fünfhundert Workshops profitiert Und ihr Business national wie international skaliert.

00:19:28: Willst auch du von dieser persönlichen und individuellen Förderung profitieren?

00:19:32: Alle Informationen findest Du unter www.upscaler.ch.

00:19:39: Werpunkt Thema von heute geht es um die Entwicklung of Private Capital Assets Management in Europa bis zum Jahr den Zustand des Kapitalmarkts hierzulande und auch in Europa aussagt.

00:19:55: Pitchbook, das ist die Studie Zugestellt wurde zeichnet ein geteiltes Bild, also Adventure Capital und Private Equity bewegen sich nicht mehr im Gleichschritt.

00:20:05: Das ist glaube ich die Quintessence.

00:20:07: Auf der einen Seite steht den Adventure Capital wo der Ausblick deutlich vorsichtiger ist.

00:20:12: The Pitchbook erwartet das Europäisches VC Asset Under Management von rund fourhundertdreißig Milliarden US Dollar im letzten Jahr auf etwa dreihundert Milliarden USD Dollar im Jahr zwanzig-dreißig sinkt.

00:20:26: Das wäre eine deutliche Umkehr der Wachstumstory, die europäisches Visie über viele Jahre geprägt hat.

00:20:32: Hauptgrund ist das schwache Fundraising seit zwanziger Zeit kombiniert mit weniger Exits also weniger DPI, weniger Rückflüssen an LPS sind das und anhaltender Unsicherheit bei den Bewertungen.

00:20:47: Auf der anderen Seite steht Private Equity, dort sieht das Bild Robust draus.

00:20:52: Europäisches Private Equity Assets on the Management soll laut Pitchbook von rund US dollar im Jahr.

00:21:08: Das ist zwar kein Boom, aber ein stabiler Wachstumspfad muss man konstatieren.

00:21:14: PI wiegt damit reif für Widerstandsfähiger auch wenn Sinseninflation und geopolitische Risiken weiterhin belasten.

00:21:23: Für uns ist vor allem diese Divergenz spannend.

00:21:26: Ist europäisches Wengen-Kapitel nur vorübergehend unter Druck oder sehen wir eine tiefere strukturelle Korrektur?

00:21:32: Und warum kann Private Equity weiter wachsen, während VC um Neues Vertrauen kämpfen muss.

00:21:40: Ja, Guy!

00:21:40: Warum ist der Ausblick deiner Meinung nach für europäische Wenge Capital Assets on the Management aktuell so schwach?

00:21:47: Ja, ich würde mal sagen der wichtigste Faktor ist die das Fundraising.

00:21:50: Eventuell Capital hängt sehr stark davon ab dass Alpes regelmäßig also Alpes sind Investoren in Diphons, dass die regelmässig neues Kapital in Diffons geben und das ist genau seit zwanzig deutlich schwieriger geworden.

00:22:07: Nach dem Boom-Jahr, das Jahr, hat sich den Markt stark abgekühlt und es gab massiv weniger Exits, weniger große Liquiditätsereignisse und dementsprechend auch viel weniger Rückflüsse an Investoren.

00:22:21: Wenn die LPs aus alten Fonds kaum Kapital zurückbekommen, dann sind sie bei neuen Commitments viel vorsichtiger und das mögen wir aktuell auch.

00:22:32: Viele Investoren mit denen wir Gespräche führen sagen hey ich warte hier noch auf sein oder andere Liquiditätsereignisse bevor ich ein neues Committment in einem Fond abgebe gerade in neuen Phons, wo sie nicht schon traditionell in X-Vintage drin sind.

00:22:48: und dementsprechend trifft es vor allem kleinere und auch jüngere VC Manager.

00:22:56: Zudem, dass weniger Liquidität zurückkommt.

00:22:59: Dazu kommt das viele Start-up Bewertungen noch immer stark unter Druck stehen und viele VCs dadurch nur wenige Uprounds in den letzten Jahren in ihren Büchern und in den NAV Berechnungen aufzeigen konnten.

00:23:14: Einige Unternehmen wachsen langsamer als sie warten andere mussten sogar Downround akzeptieren oder vermeiden es einfach ganzlich neue Bewertung offen zu legen Und dadurch wird es für Investoren natürlich sehr schwierig einzuschätzen, wie viel die bestehenden underlying Portfolios wirklich wert sind und Unsicherheit und Intransparenz.

00:23:38: Das ist natürlich gar nicht förderlich für unseren Sektor weil man ja nicht weiß in was man investiert oder wie jetzt da im ganzen Sektorkunktioniert.

00:23:47: Wieso sollte man da jetzt eine Allokation machen, dass man ja völlig verunsichert?

00:23:52: Genau deshalb geht Pitchfuck davon aus, dass europäisches VC-AOM im Basis-Szenario das sie berechnet haben bis zu einem Jahrzehnte deutlich sinkt.

00:24:03: Besonders auffällig finde ich, muss man schon hier schon betonen selbst in optimistischem Szenario da liegt das VC AOM-Zwanzig Dreißig immer noch leicht unter dem Niveau von zwanzig fünf und zwanziger also vom letzten Jahr.

00:24:17: Das zeigt eigentlich den Markt erst wieder Vertrauen, Exits und echte Kapitalflüsse liefern muss bevor mehr Kapital wieder in die Asset-Klasse fließt.

00:24:28: Die Frage ist ja, die wir auch ansprechen müssen im Moment mit dem ganzen Kai-Boom oder eben auch gibt es andere Themen, die in Europa im Moment zu brot sind kann man diesen negativen WC ausblick nicht drehen?

00:24:41: Ist das momentan nicht ein bisschen positiv?

00:24:45: Ja, ich meine AI und vielleicht eben nach ein paar anderen Sektoren, Defense, Quantum Tech oder andere gehypte Sektionen wie Life Science AI, wo effektiv sehr viele Talente in Europa vorhanden sind.

00:24:58: Und die Konkurrenz in den USA und da sind noch nicht uneinholbar weggesprungen.

00:25:04: Das sind im Moment schon die wahrscheinlich wichtigsten Hoffnungsträger für europäische Visis.

00:25:12: Mein K.I.

00:25:12: ist momentan natürlich voll am prominentesten und ist in all diesen Sektoren auch maßgeblich ein bisschen verankert, da fließt auch sehr viel Kapital rein und ohne diesen Trend muss man schon sagen dass die Visista-Statistiken noch viel schwacher als sie das tun.

00:25:31: Also bringt KI schon Dynamik zurück in den Markt, der sonst wirklich noch sehr verhalten wirkt.

00:25:37: Wir haben ja gerade eingangs die News über die acht Milliarden Finanzierungsrunden in Europa thematisiert.

00:25:47: Dass das irgendwie ein Viertel der Investments ist – es ist schon massiv in wenigen Runden.

00:25:52: und das Risiko ist natürlich die Aktivität dieser Investments, die konzentriert sich sehr stark auf wenige große Unternehmen wenige große Finanzierungsrunden und dadurch können die Headline-Zahlen zwar okay oder sogar gut aussehen, obwohl die Breite des VC Markts weiterhin unter Druck steht.

00:26:12: Viele Startups außerhalb von AI haben nach wie vor extrem grosse Schwierigkeiten an Kapital zu kommen.

00:26:20: Entscheidend wird also sein ob aus dieser AI Welle echte Exits entstehen.

00:26:25: Europa ist noch stark in der Deployment-Phase, es wird investiert aber die großen Liquiditätsereignisse stehen noch aus und wenn AI Unternehmen in Europa große Exits schaffen dann kann das doch Vertrauen zurückbringen, Alpis wieder stärker aktivieren und wenn nicht dann bleibt AI eher ein punktueller Lichtblick, aber nicht wirklich eine Lösung für die strukturellen Probleme, die wir aktuell im VC-Markt haben.

00:26:57: Schauen wir doch kurz auf Private Equity Max.

00:27:00: Warum ist der Ausblick in Private Equity in Europa deutlich stabiler als in VC?

00:27:06: Ich glaube, Private Equity ist in Europa über die letzten Jahre deutlich stabil gewachsen als VC, bei vielen Instits inzwischen eine Kernstrategie, ich hatte gerade heute Eine Sitzung, ein Meeting mit einem PK-Manager und der hat so geredet wie PE ganz normal ist.

00:27:26: Man hat einen Teil Alternatives und in diesem Teil Alternative ist PE ganz Normal drin.

00:27:33: aber wie sie es dann ein bisschen Schweizer Jugend forscht.

00:27:37: Und das ist schon krass!

00:27:41: Das sehen eben ganz viele Pekas so... Es gibt by the way Klammern auch PICAS, die haben ganz klar auch kommuniziert.

00:27:49: Sie investieren nicht mehr in Private Markets, nicht mehr im PIE und vor allem nicht in VC weil einfach die Tee, also die Total Expensuration zu hoch ist oder die Kosten sind so hoch und da auch die Renditen entsprechen halt nicht dem Risiko das man eingeht.

00:28:01: Das muss man auch sagen.

00:28:02: aber es ist trotzdem diejenigen PICAs die offen sind, die investieren ohne wenn und aber in PIE, aber lassen quasi VC außen vor oder?

00:28:11: Und ja, man muss auch sagen der Rückgang nach zwanzig-einundzwanzig im P-Markt war weniger stark als in BC-Markte oder also Pi-Unternehmen sind reifer haben.

00:28:19: Cash Flows können operativ auch optimiert werden.

00:28:22: Das macht die asset class weniger abhängig von einzelnen großen Exitfenzen oder eben externe extremen Bewertungszyklen.

00:28:32: Ja natürlich bleibt Pi anfällig für Zinsen und Finanzierungskosten.

00:28:35: sehen wir im Moment auch bei Partners Group und dem Aktienkurs vom Partners Group weil viele Transaktionen mit Fremdkapital mit dem sogenannten Leverage arbeiten, aber im Pitchbook erwartet trotzdem das europäisches Private Equity Asset on the Management von rund US Dollar auf US Dollar von U.S.

00:28:56: Dollar bis U.D.

00:28:59: und das zeigt eben den Markt ist nicht risikofrei, aber deutlich besser abgestürzt als venture capital.

00:29:06: Gut, kommen wir zur Hörfrage.

00:29:08: Wir haben eine Frage von Levine bekommen und die passt ziemlich genau zu einer Debatte, die gerade im Venture- und Techmark

00:29:16: hochkocht.

00:29:18: Es geht um sogenannte SPVs Special Purpose Vehicles.

00:29:23: Das sind sogenannte Zweckgesellschaften über die mehrere Investoren gebündelt in ein einzelnes Unternehmen investieren können.

00:29:31: das klingt jetzt erst mal sehr technisch ist aber eigentlich ein ziemlich einfaches unterfangen, du kommst vielleicht nicht direkt in die Finanzierungsrunde eines heißen Tech-Unternehmens wie zum Beispiel SpaceX rein.

00:29:42: Aber über ein SPV bekommst Du doch noch einen Stück vom Kuchen.

00:29:47: und genau das sieht man gerade sehr stark beim möglichen Börsenkandidaten.

00:29:51: oder besonders gehalten Startups, Scale Ups also Unternehmen bei denen viele Investoren glauben, die können irgendwann an die Börse gehen Unbedingt noch rein in den USA, denkt man sofort eben an Namen wie Entropic, SpaceX oder Stripe.

00:30:09: In Europa sieht man ähnliche Dynamiken bei sehr heißen KI-Startups.

00:30:14: zuletzt wurde zum Beispiel über Legora Eleven Labs oder Loverville berichtet.

00:30:20: Der aktuelle Aufhänger ist ein Financial Times-Bericht über Legora, das ist ein schwedisches Legal Care Startup.

00:30:27: Dort sollen Aktien bzw.

00:30:29: Anteile auf einer secondary Plattform aufgetaucht sein obwohl das Unternehmen selbst gesagt hat wir haben solche Transaktionen nicht bewilligt.

00:30:39: Und genau da wird es entspannend.

00:30:41: Denn bei diesem SPV Strukturen ist nicht immer so vor klar, kauf man wirklich Aktien des Unternehmens, kauft man Anteile an einem Fond der wiederum Aktien hält oder kauft nur einen wirtschaftischen Anspruch auf etwas also zum Beispiel ein Exiponus oder so und das dann nochmal mehr eben entfernt vom Topf.

00:31:04: Und das ist auch der Grund, warum manche Investoren bei SPVs die Augen verdrehen.

00:31:09: Sie können zwar sehr nützlich sein, weil sie Zugang schaffen und kleinere Tickets bündeln aber sie können auch extrem intransparent werden.

00:31:16: Gerade im Secondary-Markt also wenn bestehende Anteils eignen, die Ranteile weit verkaufen, können da schnell Ketten entstehen von verkauftem SPV, SPV verkaufte Anteil weiter.

00:31:26: vielleicht gibt es noch ein weiteres Vehikel oben drauf.

00:31:30: Dann hat man am Ende nicht mehr einfach ein Stück Spasics oder ein Stück Entropics, sondern ein Stück an einer Struktur, die irgendwie in einer anderen Struktur hängt.

00:31:39: Das ist ein Stück vom Stück vom Stück.

00:31:41: und dazu kommt diese Deals spielen sehr stark mit FOMO.

00:31:46: Es klingt eben nach, die letzte Chance von einem IPO noch schnell rein bevor alle anderen können.

00:31:52: Aber genau bei solchen Momenten muss man besonders nüchtern und realistisch bleiben, denn ein gutes Unternehmen ist nicht automatisch ein gutes Investment vor allem nicht wenn der Einstiegspreiseser hoch ist, die Gebühren hoch sind, die rechte schwach sind und man nicht genau weiß ob man seine Position später überhaupt wieder verkaufen kann.

00:32:13: Levin fragt deshalb, ist es sinnvoll über ein SPV in mögliche Techperson-Kandidaten zu investieren.

00:32:19: Und ich glaube das ist eine gute Frage weil sie eben nicht nur SPVs betrifft sondern generell diesen Traum vieler Anleger im Früh genug bei den ganz großen Techgewinnen dabei zu sein.

00:32:32: Jagi grundsätzlich warum sind SPV für Investoren überhaupt so attraktiv?

00:32:38: Ich meine Ganz klar kann man sagen, sie bieten Investoren Zugang zu dir, zu denen Sie sonst einfach nie Zugang hätten als Einzelmaske oder nicht professioneller Marktteilnehmer.

00:32:50: Viele Privatinvestoren und kleine Family-Offices kommen nicht direkt in eine Runde von Stripe, SpaceX & Tropic oder der europäischen Unicorns.

00:33:01: Das gilt aber teilweise auch schon für kleine Firmen aus der RT Hand, aus dem EPFL-Umfeld.

00:33:08: An Top Deals kommen viele Privaten schon gar nicht mehr dran.

00:33:11: Also SPVs sind nicht nur gerade für die Pre-IPO heute ein guter Zugang zu Top Deales sondern eigentlich auch für die Hidden Champions in der Startupwelt, die ihre Cap-Type nicht so groß verwessen wollen.

00:33:26: Bei den Pre-IPO SPVs steht die Message im Vordergrund, hey wir binden Kapital kaufen über eine Strukturanteile oder wirtschaftliche Rechte.

00:33:35: Dann hast du deine Exposure, die du unbedingt willst am Unternehmen und in zwei bis drei Jahren geht das dann an die Böse.

00:33:43: und da gibt es einen sauberen Return.

00:33:46: Und das ist natürlich emotional schon sehr stark.

00:33:49: man hat das Gefühl, man kommt noch vor dem IPO rein Und genau da liegt auch diese Gefahr.

00:33:55: Wie du gesagt hast, man kauft eben oft nicht Anteile direkt eine Aktie vom Unternehmen sondern hat mehrstufige Strukturen.

00:34:05: und bevor man investiert muss man sehr genau verstehen wenn ich dann Ticket zeichne was besitze ich wirklich?

00:34:14: Echte Aktien oder hat das SPV echte Aktie?

00:34:17: Und wenn ja, was haben wir für ein Aktientyp?

00:34:19: Haben wir hier Gründer-Aktien oder haben wir hier Aktien mit einer Liquidation Preference.

00:34:25: Wir sind da genau die Rechte dahinter und es sind eben Anteile an einem Folden da investiertes.

00:34:31: Das gibt's manchmal auch.

00:34:32: Also ist man einfach einen kleinen Anteil in den Thropic plus noch ein paar andere Positionen.

00:34:37: Es ist nur ein Anspruch auf Erlöse.

00:34:42: Transferbeschränkungen, das ist erwähnt.

00:34:44: Manchmal dürfen die Transaktionen gar nicht getätigt werden weil sie das Unternehmen schlussendlich nicht genehmigt hat.

00:34:52: und vielleicht auch noch zum Schluss Geld wenn es jetzt in Aktien investiert ist, geht ich als Beneficial Owner und was habe ich für steuerliche Konsequenzen?

00:35:03: Wenn diese Anteile verkauft werden muss sich da im Land in der USA oder wo auch immer der Deal stattfindet plötzlich noch eine Gewinnsteuer zahlen die dann auch nochmal Rendite frisst.

00:35:12: Ja, wo würdest du die größten Risiken sehen?

00:35:13: Also eher beim Start-up selbst oder bei der Bewertung und bei der SBW Struktur.

00:35:18: Wo siehst du die Schwerpunkte was die Risiken betrifft?

00:35:23: Gute Frage!

00:35:24: Alle drei sind natürlich sehr große Risiken.

00:35:27: Ich meine das Start up kann großartig sein.

00:35:31: trotzdem man darf nicht jeden Preis bezahlen.

00:35:34: vielleicht ist der Preis viel zu hoch gerade bei einem pre IPO Hype da zahlt man eigentlich schon die perfekte Börsen-Story mit.

00:35:43: Und man zahlt ein Premium auf die letzte Bewertung, weil man ist sogar ein Zwei X auf die letzten Bewertungen durch VCs und strategische Investoren von nur wenigen Monaten angesetzt wurde und eigentlich auch schon enorm hoch sich anfühlt vom ganzen Markt.

00:36:02: Und zweitens Liquidität.

00:36:03: Das ist trügerisch, nur weil jemand behauptet es gebe einen Sekundärmarkt heißt das noch lange nicht dass sich die Anteile später einfach wieder verkaufen kann wenn die Firma jetzt nach zwei oder drei Jahren immer noch privat ist und das den nicht an die Böse geht.

00:36:18: Und drittens hat man ja vorher schon gehört, der Struktur ist extrem kritisch Nicht nur wegen was kauf ich genau aus?

00:36:27: und auch was zahl ich eigentlich für Gebühren?

00:36:31: dem Manager einen Carry, also der den mir der Deal offeriert hat.

00:36:35: Kriege ich überhaupt Informationsrechte, Stimmrechte?

00:36:38: Wie lange dauert dieses Aspey?

00:36:40: Wie ist das zwei Jahre?

00:36:41: Ist es drei Jahre oder zehn Jahre, wo das Kapital gebunden sein könnte?

00:36:45: Habe ich auch einen Verwässerungsschutz wenn es eine Downround gibt und in den Transferrechte.

00:36:50: Und das alles beeinflusst massiv was am Ende beim Investor zurückkommt auch beim positiven Outcome.

00:37:00: Wenn inzwischen mir, wenn ich jetzt mal so ein SPV mache und der eigentlichen Aktie mehrere SPVs und Fonds darunter liegen dann wird es schnell unübersichtlich.

00:37:11: Wer nimmt jetzt hier noch Wasser aus beim Exit?

00:37:14: Und dann investiert man vielleicht nicht mehr wirklich in das Unternehmen sondern in eine Kette von Ansprüchen die im positiven Fall ja viel von der Rendite oder fast die ganze Rendite fressen können den man sich erhofft hat.

00:37:33: können all diese Fies dazu führen, dass man eigentlich doch nur sehr wenig gewinnen hat und teilweise auch fast kein Geld zurückerhält wenn es jetzt nicht ein gutes IPO war.

00:37:43: Und das ist natürlich dann extrem schade.

00:37:45: Ja, wenn die Diskussion so mitfüßt Max würde ich jetzt sagen Finger weg von SPVs.

00:37:52: oder gibt's auch Fälle in denen das durchaus sinnvoll sein kann in einem SPV?

00:37:57: mitzumachen.

00:37:58: Ja, definitiv!

00:37:59: Also ein SPW kann sehr wohl sinnvoll sein wenn es eben sauber strukturiert ist, wenn der Sponsor vertrauenswürdig ist.

00:38:05: das ist glaube ich sehr wichtig.

00:38:07: die Gebühren sollten wie fair sein und auch klar ist was man tatsächlich bekommt besonders für professionelle Investoren.

00:38:15: und Investoren kann da sein legitimer Weg sein Zugang zu ansonsten geschlossenen Deals zu bekommen.

00:38:22: Ja, aber für viele Privatinvestoren ist die rote Linie wenn ich nicht in zwei Minuten erklären kann was ich wirklich besitze.

00:38:29: wie ich wieder rauskommen, welche Rechte ich habe sollte.

00:38:32: Ich ihm nicht investieren.

00:38:34: und meine Faustregel wäre hier nicht vom Namen des Start-ups blenden lassen.

00:38:39: gerade bei möglichen Tech-Bürsenkandidaten klingt das immer nach Letzte Chance vor dem IPO.

00:38:45: in Wahrheit kaufe man dann oft zu einem sehr späten, sehr hohen Preis mit wenig Information, wenig Kontrolle und sehr viel Strukturkomplexität.

00:38:54: also SPVs können ein Werkzeug sein aber sie sind kein Cheat Code um risikolos in das next Space X oder Entropic oder Elevent Labs zu kommen, eher im Gegenteil.

00:39:08: je exklusiver und heißer der Zugang klingt desto genauer sollte man hinschauen.

00:39:14: Ja und vielleicht noch einen weiteren Punkt den wir gerade in den Sinn kommt.

00:39:19: Ende letztes Jahr hat mich ein Investor angerufen und mich für meine Meinung gefragt.

00:39:23: er hat also in ein amerikanisches SPB investiert Und da hat ihm der Sponsor ihn angerufen und gesagt, hey, willst du jetzt wieder mitmachen?

00:39:33: Müssen irgendwie nochmal fünfzig Prozent vom Kapital nachlegen.

00:39:38: Da habe ich gesagt, ja, kann ich gar nicht viel sagen.

00:39:40: Es geht um die Struktur und alles was wir besprochen haben.

00:39:43: Am Schluss hat das gemacht, weil seine Pay-to-Play Klausel drin hatte.

00:39:46: also wenn es nicht gemacht hätte, wäre einfach brutal verwässert worden und seine Akzene hätte quasi das Investment schon abschreiben müssen.

00:39:53: auf diese Dinge auch mal gerade schauen ganz am Anfang.

00:39:57: Hast du nicht pay to play Klausel, wenn da eine neue Runde kommt?

00:40:01: Musst Du investieren damit Dein Investment überhaupt noch recht ist.

00:40:05: also Levin unsere kurze Antwort wäre ja es kann sinnvoll sein in SPV zu investieren aber nur Investoren, die Struktur, die Rechte und Gebühren.

00:40:15: Die Bewertungen sind klar und sie verstehen diese auch wirklich.

00:40:20: Und jemand anderem einfach erklären kann – also wenn du eine Frau oder eine Freundin erklären kannst, dann kann das gut sein!

00:40:26: Für alle anderen gibt es – wenn der Pitch hauptsächlich FOMO hervorrufen will, ist es meistens schon Alarmglocken hoch fünf.

00:40:35: So, kommen wir zu den Transaktionen der Woche.

00:40:38: Auch letzte Woche sind einige Transaktion kommuniziert worden die wir heute gerne beleuchten.

00:40:44: Ja starten wir mit Sophia Genetics das ist ein Schweizer Heldtag und Precision Medicine Unternehmen mit Wurzeln in der Romandi und heute an dem Nasdaq kotiert.

00:40:54: Das Unternehmen hat jetzt ein überzeichnendes Public Offering über siebenundfünfzig Komma fünf Millionen abgeschlossen.

00:41:02: wichtiges dass es keine Klassisches Arabfinanzierungsrunde, sondern eine Kapitalerhöhung am öffentlichen Markt.

00:41:09: Ja Sophia Genetics ist ein bekannter Name im Schweizer Ökosystem.

00:41:13: Sie bauen mit dem Sofia DDM eine Cloud-Native Plattform für datengetriebene Medizin.

00:41:19: Die Plattform analysiert komplexe genomische und zunehmend auch multimodale Gesundheitsdaten Und soll Ärzten, Laboren und Biopharmaunternehmen helfen bessere Entscheidungen bei Krebs und seltenen Erkrankungen zu treffen.

00:41:35: Im Kern geht es darum, klinische Daten genomik und AI zu verbinden damit Precision Medicine breiter zugänglich wird.

00:41:44: Die Kunden sind vor allem Krankenhäuser das sind diagnostische Labore oder akademische Zentren aber auch Bio Pharma Partner.

00:41:52: laut dem Unternehmen nutzen knapp Tausend Health Care Institutions die Plattform, das ist wichtig weil Sofia Genetics nicht nur eine Software verkauft sondern über ein globales Netzwerk Daten analysen und klinische Workflows miteinander verbindet.

00:42:09: Also je mehr Institutionen angeschlossen sind desto stärker wird die Platform als Infrastruktur für Precision Medicine.

00:42:17: Ja, man muss sagen, spannend ist die Kapitalerhöhung schon und auch das Timing.

00:42:22: Ich meine, Sofia Genetics ist seit Jahrzehn-Zwanzig-Einundzwanzig an den Nasdaq gelistet und damals war der IPO Preis achtzehn US Dollars pro Aktie und das neue Offering liegt jetzt bei vier Dollar Fünfundsevzig Pro Aktien.

00:42:37: Das zeigt also die Bewertung, die seit dem IPO deutliche zurückgekommen.

00:42:41: Das möchte mich auf jeden Fall auch noch beleuchten und gesagt haben.

00:42:44: Gleichzeitig hat das Unternehmen eben auch wieder mehr Momentum generieren können.

00:42:49: Deshalb auch die Runde im ersten Quartal, zwanzig, sechsundzwanzig.

00:42:53: da stiegt der Umsatz um zwanziger Prozent auf zwei und zwanzige oder knapp zweitenswanzig Millionen USD und Sophia Genetics erwarten dass sie sich gegen Ende zwanzigszechstundzwanzig dem Break-Even annähern werden.

00:43:08: Das

00:43:08: Kapital soll in Plattformausbau in neuen Anwendungen, neue Märkte und Partnerschaften fließen.

00:43:14: besonders relevant ist dabei die geplante Zusammenarbeit mit dem Memorial Sloan Kettering einem der weltweit führenden Krebszentren.

00:43:25: Die beiden Unternehmen wollen einen Precision Medicine Hub aufbauen, der klinische Daten und Sofia's MKI-Plattform kombiniert.

00:43:35: Ja ich würde sagen eine spannende Firma mit Schweißwurzeln, die aber auch gut aufzeigt dass nach dem IPO immer die Reise nicht einfach so einfacher wird.

00:43:45: Auch als zweite Transaktion nehmen wir heute eine Nicht-Standartransaktion auf, Hydromia ist ein Diebtechunternehmen aus der Romodik aus dem Bereich der Unterwasserrobotik und Subsea-Communication.

00:44:00: Gemeinsam mit der Florida Atlantic University hat Heidromia jetzt ein Millionen-USD Award im Rahmen des Maritime Innovation Challenge gewonnen.

00:44:12: Wichtig ist, das ist wie gesagt keine klassische Finanzierungsrunde sondern Defense Grant aus einer trilateralen Initiative zwischen der USA, Großbritannien und Australien mit einem Schweizer Start-up im Zentrum.

00:44:26: Hyderomie entwickelt optische Unterwasserkommunikation also eine Art drahtloses Breitband unter Wasser.

00:44:32: ihre sogenannte Luma Plattformen nutzt der Licht anstatt akustischer Signale und dem möglichst hohe Datenrat um für Unterwasserfahrzeuge, für Sensoren und auch für stationäre Systeme am Meeresboden.

00:44:46: In diesem Projekt wird HIDO mehr als optische Technologie mit der akustischen Netzwerkexpertise der Florida Atlantic University kombiniert.

00:44:56: Man kann sich erwarten Zirkunden sind Defense und Maritime, Security-Unternehmen, Marine autonome Unterwasserfahrzeuge, Sensorennetzwerke, Überwachung von Seegebieten und kritische Infrastruktur am Meeresboden.

00:45:13: Das sind die Hauptthemen für Hydromia.

00:45:15: Gleichzeitig ist die Technologie ein klarer Dual-Use Case.

00:45:20: Die gleiche Architektur kann für Offshore Energy, Umweltmonitoring, Subseainspektion, Floating Wind, Kabelinfrastruktur und auch in vielen anderen Bereichen eingesetzt werden.

00:45:31: Der spannende ist der technische Trade-off, den Hydromea adressiert.

00:45:34: Akustische Kommunikation funktioniert über längere Distanzen und ist aber sehr langsam.

00:45:39: Optische Kommunion ist deutlich schneller und energieeffizienter hat aber kurze Reichweiten und braucht andere Einsatzbedingungen.

00:45:48: Die Kombi aus beiden Ansätzen kann eben Unterwasseroperationen deutlich leisungsfähiger gestalten machen und Akustik für robuste Steuerung über Distanzoptik für schnelle Datenübertragung wenn Fahrzeuge oder Sensoren neu beieinander sind?

00:46:05: Ja, der Award fließt in die Entwicklung eines neuen Unterwasserkommunikations- und Netzwerkssystems.

00:46:12: Das auch stark belasten ... in umkämpften Umgebungen funktionieren soll.

00:46:18: Statttäglich ist es schon ein starkes Signal, Schweizer Deep Tech wird hier Teil einer internationalen Defense und Dual-Use Infrastruktur.

00:46:27: Und Hyderabia positioniert sich als Anbieter.

00:46:30: eine mögliche Dateninfrastruktur für den Ozean.

00:46:34: Kommen wir zur letzten Transaction von heute.

00:46:36: Range ist ein Fintech und stablecoin Infrastruktur Startup mit Schweizer Wurzeln im Krypto Valley in Zug und einem verteilten Team in London, New York, München oder Lisbon.

00:46:48: Das Unternehmen hat jetzt eine überzeichnete Series A-Runde über

00:46:54: U.S.A.,

00:46:54: u.a.

00:46:54: umfassend mit insgesamt US-Millionen aufgenommen.

00:46:59: Die Runde wurde von Fintech und kryptonativen Investoren getragen, darunter TX Ventures, SIG-Thirty oder Maven-Eleven Capital.

00:47:08: Range baut eine Plattform für Unternehmen, die gleichzeitig mit Stablecoins und klassischen Währungen arbeiten.

00:47:16: Das Produkt besteht aus zwei Key-Modulen.

00:47:18: Ein Modul agiert als System of Record über Bankkonten, Wallets, Custodians und Exchanges hinweg und das andere als Kontrollschicht, die Transaktionen vor der Ausführung auf Risikokompliance und Internet.

00:47:34: Polices prüft.

00:47:36: Der zentrale Punkt ist, Stablecoin-Zahlungen sind sehr schnell aber auch irreversibel und darum müssen Kontrollen eigentlich vor der Zahlung greifen und nicht erst im Nachhinein.

00:47:48: Die Kunst in den Unternehmen und Organisationen die bereits größere Volumen über Digital Assets Stablecoins und Fiat Rails bewegen um genannt werden unter anderem Circle di Solana Foundation Stellar Squads und Jupiter.

00:48:05: Laut Unternehmen schützt Range mehr als dreißig Milliarden USD an Kundvermögen, überwacht über zweihundert Netzwerke und mehr als hundert Stablecoins.

00:48:15: Spannend finde ich!

00:48:15: Wer investiert das klassische Fintech-Investoren wie Take, Svenches & Sixth Thirty hier mitgehen?

00:48:22: Das zeigt ein Stablecoin Infrastruktur zunehmend als Teil der normalen Finanzarchitektur gesehen wird nicht nur einfach als Krypto-Spezial Thema.

00:48:31: Das Kapital soll in den weiteren Ausbau der bestehenden Produkte in Engineering, go-to-market und zusätzliche Integrationen fließen.

00:48:39: Strategisch geht es nun darum, Range als Betriebssystem für Treasury Risk & Compliance über Fiat und Stablecoin Rails hinweg zu etablieren.

00:48:50: Wenn Stablecoins im B to B Zahlungsverkehr beim globalen Treasury und in On-Chain Finanzanwendungen weiterwachsen, braucht es genau solche Tools die Geschwindigkeit ermöglichen ohne Kontrolle oder Auditierbarkeit zu verlieren.

00:49:06: So das war's mit Burnrate dem VC Insider Podcast.

00:49:09: Wenn ihr unseren Podcast unterstützen wollt abonniert unsere Newsletter und teilt diesen neuen Netzwerk.

00:49:15: Vielen Dank fürs Reinhören.

00:49:16: Wir wünschen euch ein schönes Weekend der Care und Tschüss.